猪肉价格已连续两个多月下降 猪价下降猪肉股还有机会吗？

　　据农业农村部消息，随着前期生猪新增产能陆续释放，中国猪肉市场供给明显改善，价格震荡下行，9月以来，猪肉价格已连续两个多月下降。农业农村部表示，随着冬季特别是元旦春节消费旺季的到来，猪肉消费将持续增长，但是生产恢复将会带动猪肉供应明显增加，预计猪肉市场供应形势会进一步改善。

　　生猪养殖头部企业前三季度业绩极为亮眼，根据上市公司三季报，在已披露三季报的上市猪企中，就有天邦股份、正邦科技、牧原股份在内的12家企业前三季度归母净利润同比增幅超过100%，天邦股份今年前三季度净利润28.24亿元，同比增加235倍。

　　虽有生猪养殖企业三季报全部实现盈利，头部企业业绩也是十分亮眼，但股价并未止跌回升，三季度以来，有18只猪肉股股价下跌，跌幅最大为益生股份，截至11月3日收盘，三季度以来该股跌幅为28.06%。

　　1、多家上市猪企业绩翻倍

　　前三季度，上市猪企业归属母公司股东净利润全部为正，其中，最属牧原股份赚得盆满钵满。前三季度牧原股份归母净利润达到209.88亿元，同比大增1413.28%，这为意味着业绩翻了14倍有余。

　　不仅如此，在三季度，牧原股份也是实现净利润102亿元，同比增长561.46%，也就是说公司在三季度平均每天的净利润超过1亿元。受到猪肉价格上涨的影响，在7月15日，牧原股份股价涨至99.01元/股，公司实际控制人秦英林、钱瑛夫妇也是首次跻身胡润百富榜前十位。

　　根据公开资料，牧原股份是集饲料加工、生猪育种、种猪扩繁、商品猪饲养、屠宰加工为一体的农业产业化国家重点龙头企业，是我国最大的自育自繁自养大规模一体化的生猪养殖企业之一，也是我国最大的生猪育种企业之一。虽然生猪价格下行压力加大，但公司成本控制依旧为业绩“保驾护航”。根据财报数据，牧原股份生猪育肥成本约为14元/公斤，仔猪成本约为350-400元/头，较非瘟前略有上涨，但相比于同行成本优势明显。

　　机构人士点评称，未来随着生猪出栏量的增加、非瘟防控成本的下降以及智能化养殖技术的运用，养殖成本存在下降空间，牧原股份有望依靠优秀的成本管控能力，减少生猪价格下降对公司业绩的影响。

　　根据私募排排网(微信ID：simuppw)统计，前三季度有天邦股份、正邦科技、牧原股份、傲农生物、金新农、新五丰、唐人神、大北农、天康生物、罗牛山、龙大肉食、得利斯等12家上市猪企的归属母公司股东的净利润同比增长超过100%，天邦股份与正邦科技的归母净利润同比增长更是超过百倍。

　　由于仔猪、种猪占比高，天邦股份前三季度净利润同比增长236倍 。根据三季报，天邦股份前三季度实现营业收入80.26亿元，较上年同期增长80.17%，归属于上市公司股东的净利润28.24亿元，同比增长236倍。

　　对于公司净利润的同比暴增，天邦股份也表示，2020年前三季度生猪销售价格处于高位运行区间，公司商品猪出栏价格较去年同期上升266.02%，销售收入同比上升97.90%。同时公司2020年商品猪销售构成中仔猪和种猪的占比较高，相应的毛利率也较高。

　　虽然头部猪企的净利润大幅增长，但是伴随着猪肉价格的下滑，公司股价也是持续回落。以猪产业指数为例，9月以来，该指数已跌去23.08%。从成分股的60日涨跌幅来看，唐人神下跌36.11%、新五丰下跌32.96%、益生股份下跌31.56%、金新农下跌31.21%。同期大北农、牧原股份、正邦科技、温氏股份等股价跌幅均超20%。