餐饮业失血后还有前景吗 机构怎么看待2022年行业未来

　　旅游酒店餐饮行业前景如何？天风证券目前表示，这两年因为疫情影响，居民出行和常规的线下消费场景受到较大限制，2020年带来的低基数效应在21年消退后，22Q1业绩增速再度大幅回落。随着上海北京疫情冲击逐步消退，居民线下场景有望（至少是阶段性）恢复。从22年全年万得一致预期来看，目前旅游及景点预期增速为116%，酒店及餐饮预期增速为237%；但估计在常态化疫情防控背景下，景气度的复苏会有反复。

　　而对于餐饮产业现状，招商证券认为，餐饮品牌生命周期长期加速，限制餐饮公司发展与估值空间，但仍然可从头部餐饮品牌身上参考转型成功经验。

　　餐饮行业品牌生命周期加速将是一个长期的大趋势。随着餐饮业多元化发展以及居民消费能力的提高，消费者对食品的品质与安全将提出更高的要求，对饮食的诉求将有由刚需逐渐转为“个性化”需求。智能化与餐饮供应链的技术提升与完善将会推动中国餐饮行业连锁化率的增长，如九毛九等部分头部餐企已开始自建中央厨房与第三方养殖基地。2019年中国外卖市场规模达到6536亿元，同比增长39.3%，受外卖行业快速发展驱动大众餐饮品牌化也将有望提速，追求高周转率的单一品类餐厅崛起，诸如火锅、快餐、烤鱼、麻辣烫、酸菜鱼、奶茶、包子等诸多细分赛道将加速连锁化与规模化。

　　九毛九：孵化新品牌，获第二增长曲线，老牌餐企再起航

　　二十五年深耕中式餐饮，九毛九打造多元化餐饮品牌矩阵。九毛九是中式餐饮连锁经营为核心的餐饮集团。经过27年深耕耘中式餐饮，截至2021年12月31日，公司经营门店数量已达到470家。目前公司品牌多元化且用餐场景广泛，主要运营九毛九、太二、2颗鸡蛋煎饼、怂和那未大叔是大厨、太二前传六个品牌，分别涵盖家庭聚餐、时尚聚会、中高端消费等用餐场景，顾客群体涉及年轻顾客、中高端消费群体等。

　　2015年前九毛九长期以来仅运营“九毛九”西北菜一个品牌，品牌老化问题日益凸显。1995年首家“九毛九”面馆成立于海南海口，2003年起公司尝试异地布局将面馆业务拓展至广东广州，2010年随着购物中心与连锁餐厅门店兴起，九毛九品牌开始尝试新的商业模式，于购物中心开设首批餐厅，2012-2015年间，公司大力推动九毛九品牌的全国布局战略，先后进入北京、深圳、天津、武汉、南京等大城市。随着九毛九品牌全国战略布局铺开并步入成熟期后，品牌老化危机日益严重，翻台率由2016年的2.5下降至2020年的1.7，自2018年起九毛九门店数量也逐年下滑，2020年受疫情影响门店数量同比减少31.5%，营业收入同比减少48%，意味着九毛九品牌进入衰退期，企业需要寻找第二增长曲线。

　　公司持续孵化新品牌，调性逐渐年轻化，成功迎来第二增长曲线。由于九毛九存在品牌日益老化的风险，公司于2015年创立“太二老坛子酸菜鱼”创新互联网餐饮品牌；之后切入精品粤菜、川菜、火锅等赛道，新成立的品牌在装修、文化、服务、营销等方面均体现“年轻化”，成功实现由“老牌餐企”向“年轻网红”的蜕变。“太二老坛子酸菜鱼”因深受年轻人的欢迎而大获成功，2017年开始实现爆发式的增长，在收入中占比不断提升，为企业提供第二增长曲线，2021年太二酸菜鱼所获得的销售额占公司全年营收的68.7%，而经营了25年的老牌品牌九毛九仅占15.9%，短短5年内，通过孵化新餐饮品牌公司成功实现了营业收入倍增，2017-2021年间公司太二酸菜鱼品牌营收年复合增长率高达91.5%。（报告来源：未来智库）