北京和众汇富：群魔乱舞的创业板，该不该追进去？

　　重要提示：群魔乱舞的创业板，该不该追进去?

　　小鹤聊热点：创业板群魔乱舞，莫做接盘侠

　　这两天热度最高的无非就是创业板了!继昨天创业板成交量接近沪市成交量，占了沪深两市成交总额33%之后，今天创业板成交2945亿，上证3507亿，热度依旧不减。

　　创业板的低价股最近太吃香了，很多人手里拿着的科创板块瞬间不香了呢!近十个交易日，龙头“天山生物”翻了3倍，年初至今的英科医疗至今翻了7倍有余。昨天20只低价、低市值的票20%涨停，今天也不逊色，10%以上涨幅18只，很多股票价格也不是很低，说明游资继续干创业板，丝毫没有退却的意思。

　　图 创业板又现“低价股”又现大涨

　　原因很简单：

　　一方面，创业板注册制，新股发行溢价太高。创业板原来的很多股票也并不都是垃圾，不应该也有相应的溢价吗?要知道创业板里的很多低价、低市值同样也存在“低估值”的逻辑。

　　另一方面，前期的科技、消费和医药三兄弟，估值都贵的要死。即使再好的板块估值也不能上天吧!公募基金集体抱团消费医药，“喝酒吃药”顺便打一壶天价“酱油”。游资也不是人傻钱多的主，还不如抄底热度高、估值低、又有概念的创业板，这不就是所谓的：有诗有酒有远方嘛。

　　看一组数据，A股市场接近81万亿市值成交量9412亿，上证47万亿市值成交量3507亿，创业板共计10万亿的市值成交量却达到2945亿，这抽血效应也太明显了。

　　话说回来，这种情况的持续时间也只能是按天计算，不可能无限制炒下去。创业板天量成交也不可能持续，换手率也到了历史的相对高点(8.4%也太高了叭)，板块后续的调整是不可避免的，就看退潮之后谁在裸泳了。

　　图 创业板指数走势及量能分析

　　所以各位，如果现在没参与进去的，千万不要眼红，因为等你进去的时候，可能就是最佳接盘时点!

　　小鹤看大盘：宏观+政策利好，大盘整体趋稳向好

　　进入9月份，大盘走势显得还是比较纠结。今天整体震荡下行，上证-0.58%，深证-0.83%，创业板-0.90%。两市成交量合计9412亿，北向资金净流出10亿，相比昨天减少了很多。

　　图 三大股指走势分析

　　板块来看，涨幅居前的是采掘、钢铁及纺织服装小幅上涨。食品饮料、医药级化工等板块表现也相对坚挺。跌幅居前的是农林牧渔、有色金属及科技板块。

　　当然，短期的涨跌幅其实意义没那么大，还是要有自己的配置主线与核心逻辑。之前提到的，9月份要干的就是一个确定性。经济修复背景下的顺周期、低估值的板块和个股拿到手里还是香!

　　昨天出的8月制造业PMI略有回落至51.0%，但仍在荣枯线以上，且高于去年同期水平，说明制造业景气度继续回暖，经济整体平稳运行。

　　图 中国制造业PMI持续平稳向好运行

　　分项指标中，8月份新订单指数小幅环比增长至52%，表明国内需求也在持续回升;新出口订单从7月48.4%恢复至49.1%，共同环比都在恢复，表明海外疫情恢复对出口拉动不错。

　　但也需要看到的是，大型企业保持稳定，中型企业恢复速度放缓，但小型企业PMI连续下滑。这就是一个隐忧所在，经济整体在恢复，小企业日子过得也并不是很舒服，就业的压力就会明显存在。

　　另外就是昨天的国常会，按照目前的经济形势，总理再次强调货币政策的定调：要求坚持稳健+灵活适度，不搞大水漫灌，引导资金更多流向实体经济。

　　也就很明确了，目前经济的恢复力度明显没有到常态，还要发挥“精准滴灌”作用。虽说不会大水漫灌，但也在引导贷款利率下行，说明政策不会转向，这就是股市的定心丸!

　　所以按照目前的配置来说的话，四季度重点还是看之前讲到的经济恢复过程中，消费回暖及基建相关的板块和个股，尽量避开估值较高的板块。大盘挑战前高还是有一些震荡，仓位可以控制在七八成，后续留好弹药。

　　写在后续：小鹤后续会以热点或专题形式推出一些可以重点配置和关注板块及个股，也会建立相应的个股持仓并分享给各位，作为各位粉丝研究和投资的参考。如果各位有好的建议或者想了解的板块可以留言哈!