十四五规划主要内容 十四五规划政策要点

　　3)市场化机制下的要素流通方向：大城市集群建设加速

　　市场化配置下技术和数据要素，以及劳动力要素会如何流通，我们倾向于，未来会看到这些核心要素进一步向头部城市集中。从而依仗其本身的科技禀赋、规模优势，这些市场要素能够更好地物尽其用。但这里需要特别解释的问题是，核心要素进一步向大城市群集中、人口进一步向大城市群集中，是否违背区域间协调发展的宗旨?

　　关于这一问题，陆铭在他的著作《大国大城——当代中国的统一、发展与平衡》研究了发达国家的经验后得出，在人口自由流动的过程当中，区域差距一开始是扩大的。但是经济进一步发展，劳动力进一步流动，区域间的人均收入差距会趋向于收敛。按照我们对于要素优化配置的阐述可以得到同样的结论，中西部地区劳动力资源是过剩的，阻碍劳动力流动，特别是限制低技能劳动力的流动，最终反而会使区域间差距由扩大转而缩小的时间点推迟。因此我们认为，大城市化进程不仅没有背离区域协调发展的初衷，反而能够推动更好地发挥比较优势。

　　19年2月发改委《培育发展现代化都市圈的指导意见》文件也解释了要素市场化与都市圈建设的关联。《意见》明确提出到2035年形成若干具有全球影响力的都市圈;未来将放开放宽除个别超大城市外的城市落户限制;还强调了技术市场、金融服务和市场准入的一体化。

　　目前横向比较来看，我们一线城市辐射范围内的城市群集中度其实并不算太高，这可能与我国特殊的户籍制度和行政壁垒有关。以日本为例，整个东京都市圈用3.5%的土地面积容纳了全国三分之一的人口，创造了全国一半的GDP(当然这个因国情而异不能作数字上的比较)。

　　因此我们认为，就城市化进程来说，前一个5年、10年的重点是人口城市化、经济城市化，下一个5年、10年的重点大概率就是超大、特大城市化和城市产业集群建设。从这个角度出发，未来可能受益的方向，一是【轨道交通建设】，包括高铁、轻轨等;二是超大、特大城市运作、安全、精细化管理角度的【智慧城市和安防】;三是京津冀、长三角、珠三角城市集群的房地产。

　　4)双循环背景下的国家安全领域：粮食安全、能源安全、战略资源安全、国防安全

　　供给端主线除了前文提到的产业链上受制于人的补短板领域以外，还有一些逆全球化背景下直接挑战生存底线的领域。根据最近一段时间的政策动态，我们大致整理了四个方向：

　　第一是粮食安全。按照十三五规划的定义，粮食安全的标准是要达到谷物基本自给，口粮绝对安全的水准。目前我国粮食安全领域主要的风险在于谷物，尤其是大豆。我国大豆的对外依存度在80%以上，且集中来自美国、巴西、阿根廷等地。这部分对应的方向是【转基因/种业自主创新】，后者其实也是十三五规划给出的到2030年的重大项目。

　　第二是能源安全。目前我国一次性能源结构中石油天然气占比近30%，且严重依赖进口、严重依赖海运，并且海运途径的马六甲海峡、霍尔木兹海峡都是地缘政治要冲。当前除了发展新能源以外，另一个救急的突破口在于中巴油气管道的建设。如果管道运行，则意味着中国通往中东的运输航线，可完全不绕道马六甲海峡;未来若还能建设从瓜达尔港管道延伸到伊朗的管道，就可以让中东到中国的油气，全程管道运输，无需油轮。而中巴管道建设最直接的影响，就是【新疆及沿线的基础设施建设】会超预期。

　　第三是以铁矿石为典型的战略资源安全。19年全年我国进口额2万亿美元，单铁矿一项是1000亿美元，且60%以上来自澳大利亚。考虑海外矿山集中度高的长期因素，以及中澳关系的不确定因素，有必要提前采取措施以保障战略资源安全。根据消息，【再生钢铁原料】国家标准，有望在年底出台。

　　第四是国防安全，对应军工板块，尤其是兼具国产替代逻辑的【军工上中游】。

　　5)人口结构与民生：医疗与环保

　　最后基于当前人口结构、城市化建设以及总书记在十九大提到的美好生活概念，一方面重点关注疫情之后倒逼的，政策资源可能超预期投放的【医疗信息化】领域;另一方面是绿色环保概念、且具备渗透率提升逻辑的【新能源车】。