十四五规划建议 十四五规划对市场有何影响？

　　十九届五中全会于10月26日至29日召开，会议将审议“十四五”规划建议。五年规划是下一个五年及更长远国民经济发展的指引性文件，既影响宏观经济结构调整，也影响产业及企业的转型升级，相应给股票市场带来投资机会。

　　本周，市场已经进入“十四五时间”。那么，“十四五”规划将给A股带来哪些影响?投资者可以关注哪些机会?

　　五年规划对市场有何影响?

　　对应A股投资主线的转变

　　2020年是“十三五”的最后一年，“十四五”对应2021年-2025年时期。自党的十四届五中全会开始，审议通过五年规划成为历届五中全会的主要议题。按照惯例，五年规划一般在新规划期前一年的五中全会上审议通过建议稿，在新规划期第一年的“”上审议通过后正式发布五年规划纲要。

　　五年规划对经济增长和产业发展影响深远，也映射到A股市场。根据平安证券研报，在“十五”计划期间(2001-2005年)，我国工业化、城镇化步伐加快，银行、周期、制造业相对有超额表现;在“十一五”规划期间(2006-2010年)，先后经历了经济高速增长和国际金融危机，A股设备制造、有色、建材及消费类行业涨幅领先;在“十二五”规划期间(2011-2015年)，我国经历经济增速换挡期，培育新的经济增长点，以计算机、传媒为代表的新兴行业有显著超额收益;“十三五”规划期间(2016-2020年)是我国全面建成小康社会的决胜阶段，以食品饮料、家用电器为代表的消费类行业表现优异。

　　在五年规划制定过程中的几个重要节点，也将影响市场走势。例如，2015年10月29日十八届五中全会结束，审议通过了“十三五”规划建议，会议公报宣布允许普遍二孩政策，次日二孩政策概念领涨A股但随后便快速回落，新能源与环保概念短期超额收益显著，智能制造概念多点开花;整体来看，消费和新兴行业表现相对稳健。2016年3月17日，“十三五”规划纲要正式对外发布，一个月内电子、计算机等新兴行业以及汽车等消费升级制造业短期领涨，而在3个月后以及更长的5年时间里，食品饮料、家用电器行业的长期超额收益更显著，新兴行业次之。根据平安证券研报数据，2016年-2020年食品饮料行业涨幅达到241.8%。