水滴公司即将上市，“场景”和“下沉”是其最大优势

　　近日，水滴公司向美国证券交易委员会(SEC)更新了招股书。水滴将公开发行30,000,000股ADS，价格区间为10-12美元。同时IPO承销商有4,500,000股ADS的超额配售权(绿鞋)。发行比例7.6%，预计初始募资额约4亿美元。

　　招股书同时公布了基石投资者名单：博裕资本、厚朴资本、美团创始人王慧文合计下单认购水滴2.1亿美元的等值股份，美团创始人王慧文的家族信托基金Kevin Sunny投资3000万美元、博裕资本投资1亿美元、厚朴资本投资8000万美元。

　　基石投资者的认购，体现了对水滴公司未来发展的信心。水滴公司诞生于2016年，从互助和大病求助业务起家，迅速成长为保险保障领域的超级独角兽，五年时间就登陆资本市场。业内人士认为，水滴的成功在于构建了完整的健康场景，通过个人大病求助、商业保险和健康服务形成业务闭环。

　　今年4月，水滴公司创始人沈鹏与张一鸣、宿华、程维等一同入选《财富》“中国40位40岁以下的商界精英”榜单，该榜单旨在挖掘中国年轻的杰出创新者、价值缔造者和变革者，被称为“商业巨星摇篮”，沈鹏以连续三次入选该榜单。

　　在我国，健康险有着巨大的市场潜力。水滴公司从下沉市场切入，构建了一个“保险保障+健康服务”的独特场景，迅速突围并获得快速成长。

　　在国内历年医疗卫生支出中，医保支出占比逐年攀升，商保等补充力量还相对弱小。2019年，中国医疗卫生总费用高达6.5万亿，其中，个人自费1.8万亿。在社会卫生支出中，基本医疗保险支出2.1万亿，占比达71%，商业保险赔付支出仅有0.2万亿，占比8%。比发达国家相比，我国的商业保险渗透率提高的空间很大。

　　过去，传统保险行业依赖“人海战术”进行销售，缺乏能高效获客的场景。2016年7月，水滴公司推出水滴筹业务，为经济困难的大病患者提供高效筹集资金的渠道，也完成了对健康用户购买保障产品的教育。次年，水滴保上线，聚焦普惠保险，与多家保险公司合作，为用户提供有针对性、高性价比的保险产品。目前，水滴保已成为中国最大的独立第三方保险科技平台。

　　招股书显示，水滴公司在2018年、2019年、2020年营收分别为2.38亿元人民币、15.11亿元人民币、30.28亿元人民币，同比增长率分别达534.6%、100.4%。截至2020年12月31日，水滴保创造了超过144亿元人民币的首年保费。

　　这一堪称亮眼的成绩得益于水滴的互联网基因和在下沉市场策略。水滴公司创始人兼CEO沈鹏此前表示，水滴保主要服务于“一些曾经没有被保障的人”，用户主要是一二线城市的年轻网民、三四五线城市的中老年人。

　　银保监会数据显示，2020年全年，我国商业健康保险保费收入达8173亿元，同比增长15.67%，成为增速最快的险种。依托互联网科技的发展，很多保险公司也在开拓创新销售渠道——中金公司在近期的研报中测算，保险科技销售端创新有望10年10倍，预计2030年销售端创新的市场规模将达到6,501亿人民币。

　　但另一个现实问题是，很多保险公司在三线及三线以下城市没有分支机构，即便当地的老百姓可以在网上购买保险，理赔时却很困难。已深入下沉市场的水滴再次显露优势，沈鹏表示，水滴目前也在协助保险公司进行核保理赔链条的服务，依托水滴的技术和服务网络，特定区域发生理赔申请时，工作人员能够很快完成调查，在三天内完成理赔。

　　招股书也显示，水滴拟将募集资金用于加强和扩大健康服务和健康保险业务、研发，投资于数据分析和技术基础设施，以及深化与医疗机构的合作关系，目标是构建一个“保险+健康服务”的生态圈。