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白酒概念股有哪些?白酒市场迎来传统消费旺季

本站整理 2020-01-16 13:32

  茅台市场价底部夯实

  另外,飞天茅台的价格近段时间也稳定在了2400元上方位置,比前一段曾出现过的2200元左右价格稍高,某烟酒行业老板告诉e公司记者:“厂家一直在控价,最近的价格变化没有那么大了。”

  在渠道上,春节前,贵州茅台也增加了区域性商超直销渠道的投放。近日,沃尔玛中国与贵州茅台集团营销有限公司签订商超直供协议,获53度飞天茅台10万瓶直供量。据了解,首批货源将于春节前投放广东门店,覆盖深圳、广州、珠海、惠州、东莞、佛山的5家山姆会员商店和5家沃尔玛购物广场。

  另外,茅台近期又增加多家区域型商超渠道。元旦当天,河南丹尼斯在郑州、洛阳共推出7200瓶500ml飞天茅台,根据公开消息,“第一天就没了”,从1月11日起,丹尼斯再推出第二波活动,河南省内十家门店,每家900瓶,一共9000瓶。

  1月上旬港股公司金鹰商贸集团(03308.HK)与A股公司文峰股份(3.38 -2.03%,诊股)也对外宣布,加入茅台经销体系,分别获得53度带杯飞天茅台10万瓶(约47吨)和40吨年供货量;1月13日、1月14日,又分别有成都伊藤洋华堂、欧亚卖场等官宣成为53度飞天茅台的直销渠道,两家均获得了40吨的年供货量;1月15日,天虹超市也宣布,在1月6日已经与茅台正式签约,成为广东区域贵州茅台系列酒水的直供卖场,即将针对会员推出飞天茅台。

  e公司记者粗略统计,目前在电商及商超渠道共有16家公司宣布与贵州茅台签约获得相关直销配额。

  根据贵州茅台此前公布的2020年计划配额3.45万吨,相比去年计划3.1万吨增长约11.3%,增量计划3500吨。民生证券食品饮料分析师于杰称,预计3500吨增量配额将主要用于集团销售公司、自营店等渠道。

  于杰称,区域商超的增加证明茅台渠道改革持续推进,扁平化销售渠道持续扩张。于杰认为,这仍旧不是茅台增加KA供货渠道的终点,预计2020年集团将至少有200-300吨的增量配额,而KA渠道是集团重要的出货路径,因此我们判断今年或将至少新增5-6家KA供货商。

  对于,今年茅台的价格,于杰称:“2300元底部位置基本夯实,顶部在何处尚需持续观察。”他预计2300元左右的批价是2020年批价的底部区间,跌破这一位置的概率不大。他分析到,2020年茅台存量经销商配额不加,经销商供给占比将进一步将至50%以下。新增配额和新增经销商基本在自营体系和省内国资体系,这部分增量覆盖区域及渠道有限,且以散瓶和团购为主,对流通市场冲击较为有限;同时,茅台通过搭售方式提高实际拿货成本,客观上对批价也有所支撑。

  茅台三季度或现较好买点

  2016年以来国内白酒市场迅速恢复,李保芳在今年的经销商大会中也特意提到茅台在2016年以来的快速发展。对于这种近几年的快速恢复发展,但斌所在的东方港湾投资称,主要驱动力在于龙头酒企的一批价上涨。龙头酒企的一批价是整个白酒行业兴衰的阀门,龙头酒企的一批价的上涨会带动龙二的价格上涨,进而传导至下层价格段的品牌,打开了整个行业涨价的空间。

  在国内白酒行业一直有着“茅台的高度决定着白酒行业高度”的说法。因此茅台的价格备受关注,自2017年末茅台宣布提价之后,已两年没有提价,由于茅台市场价的持续上行,当前渠道利润率远超历史均值。在茅台提价空挡进入第三年之际,“茅台会否再次提价”成为2020年市场关注点之一。

  于杰判断,明年提出厂价或提建议零售价的概率只有50%,是否具备提价基础仍基于批价位置。他指出,顶部位置能否突破19年高点,需要依照2020年配额总体量能情况(3.45万吨,增加较明显)、渠道改革情况、白酒行业情况等多重因素进行综合考量,尚需持续观察。但是我们总体维持批价稳步上行的判断,长期在2300元左右盘整的可能性不会太大,未来一定会选择一个方向,这个方向大概率是上涨。

  于杰还表示,贵州茅台压制失控的批价,大的意图在于熨平周期,尽可能延长周期拐点到来的时点。同时,渠道利差显著高于公司利润,因此短期实施调控才有可能实现渠道利差的转移,否则任何提价操作都将加快周期拐点的到来。

  东方港湾指出,龙头酒企一批价与出厂价的差价给酒企形成了经营的安全边际,也为产品的销售渠道提供了巨大的销售动力,造成了目前供不应求的局面。而2020年开启,东方港湾认为龙头企业依然能够保持供不应求和强劲的增长,龙头的提价空间依然有千元,提价潜力巨大。

  不过在年末各种大会的官方消息层面,贵州茅台一直坚持“短期不提价”的说法,五粮液则明确提出“会以价格持续提升为核心”。

  对于茅台2020年会否提价的问题,深圳某长期跟踪茅台的私募表示:“不好说,只能说存在一半的涨价可能。”他还表示:“茅台已经一再表示了2020年是基础建设年,并指出了今年10%的增长目标,不要怀疑茅台的调控能力,今年对茅台来说是夯实基础的一年,前两年涨的太猛,完成了千亿目标,今年是该缓一缓的时刻。”

  上述私募人士还指出:“外资一直比较看好茅台,但他们是从三五年的角度来看的,这期间茅台保持20%的年均增速是没问题的,但今年的茅台会很考验大家的耐心,是否能够做到持有一年浮盈很少的情况。”他还指出,“今年三季度可能会是茅台比较好的买入时点。”

  分层时代机遇如何

  白酒企业分化,在2019年下半年已经初现端倪,已经到来的2020分化行情无疑将再次加剧。

  数据显示, 2019年,酒类产业集中度继续提升,白酒行业收入和利润的集中度分别上升了18%和11%。截至10月,规模以上酒类企业达到2126家,较2018年大幅减少420家,亏损企业则达到了357家。

  从业绩层面来看,去年三季报时,以“茅五泸”为代表的头部白酒依然保持强劲增势,二线白酒中洋河股份(115.41 -0.46%,诊股)净利仅微增1.5%,汾酒、今世缘、水井坊(52.26 -0.08%,诊股)、古井贡酒、顺鑫农业(49.27 +0.10%,诊股)、迎驾贡酒(20.41 -0.29%,诊股)等也均保持较高增长,但另一方面金种子酒(6.55 -0.61%,诊股)业绩出现明显下滑,伊力特(16.21 -0.80%,诊股)、金徽酒等增长也仅为个位数。

  对于今年的白酒市场,苏铖指出,白酒行情具有结构性,节奏上“由点及面”。地产酒涨幅领先,高端酒表现平稳,估值优势,存在补涨轮动特征。

  苏铖表示,2020年目标指引明确,白酒增速预计可观。2019年末以古井贡酒、今世缘、山西汾酒为代表的酒企对2020年业绩展望积极,古井启动5年200亿新征程,今世缘加快走出去步伐,省外市场目标翻倍,山西汾酒重点向高端倾斜,规划青花20、30各实现10亿增量。

  苏铖还特别指出,相对高端白酒相互传导影响的生态,地产酒更具自主权。春节是白酒最重要的传统销售旺季,但高端酒团购市场因茅台集中超预期放量而产生微妙影响。地产酒如古井贡酒是安徽省内龙头,受益消费升级,古8及古16和古20合计快速增长势头良好;江苏今世缘品牌势能良好,规模市场增加,渠道保持较好动销和较低库存,旺季表现乐观;汾酒拥有扎实的山西和环山西市场,产品上,低档酒优势极其突出,青花规模不断提升,2019年过亿市场达到18个,2020年有望继续放量。

  在投资建议上,于杰也建议超配高端白酒茅五泸组合+古井贡酒+顺鑫农业;同时关注今世缘、山西汾酒、口子窖、洋河股份等品种。

标签:2020概念股

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