北方华创业绩这么好股价为什么跌？002371股票分析

　　2 依然值得期待?

　　长远来看，北方华创值得期待的大逻辑主要有两个：国产替代和行业景气度提升。两者决定了北方华创有多大的增长空间和成长性。

　　首先是国产替代。我国是全球最大半导体设备市场，2020年大陆地区半导体设备销售额达187.2亿美元，同比增长39%，占全球市场比重26.29%。

　　同年，国产半导体设备销售额却只有213亿元人民币，占全球比重只有4.4%，国产化率约17.5%。也就是说，目前国内的半导体市场仍以进口设备为主。

　　半导体行业是个典型的金字塔垄断结构。2020年，全球TOP10半导体设备企业中，美国3家，欧洲地区2家，日本5家，销售额总计超过708亿美元，占全球比重约76.6%。

　　其中，前五大企业又占据了全球60%以上的份额，合计收入550亿美元。它们分别是AMAT、阿斯麦、东京电子、泛林半导体、科天半导体。

　　再往下细分，阿斯麦在光刻机领域占据全球62%的市场份额;刻蚀机领域，泛林半导体LAM一家的全球市占率就超过50%，排名第二的AMAT占约30%。

　　而光刻机和刻蚀机分别是北方华创的前两大半导体设备业务，达到该公司半导体设备投资额的一半。

　　我国半导体设备的对外依存问题既是北方华创的弱点，也是其最大的机会。原因在于，半导体设备是整个半导体产业发展基石，其自主可控关乎整个电子信息的产业安全。

　　为了解决“卡脖子”弊病，国产替代已成为半导体领域最大的趋势之一。无论从国家战略角度，还是市场在中美贸易摩擦下对国内半导体产业链不确定性的考虑，对对国内设备供应商的扶持和认证意愿都大大增强。北方华创作为国内半导体设备龙头，随着国产替代进程加速，市场将进一步打开。

　　其次是行业景气度。光伏、5G和汽车电子的需求对第三代半导体产线投资快速增长的拉动仍在继续，另外，北方华创此前用于公司半导体装备研发项目、产业化扩产项目和精密元器件扩产项目建设的85亿元定增计划即将落地，将进一步加强北方华创的技术研发和生产制造能力。

　　因此，受益于国产替代推进和半导体行业景气度的持续，北方华创的前景仍然值得期待。

　　本文内容回顾，持有002371这只股票的朋友最近应该都挺郁闷的，为什么公司业绩明明不错，但是股价却起不来呢？其实北方华创基本面与股价走势背离的说法是不成立的，换句话说，北方华创被资金炒得太高了。净利润规模只有不到6亿元，总市值却达到了近2000亿元。