2008年股市行情回顾 2008年股市是牛市还是熊市？

　　在2008年，一系列重大事件使得中国政府的关注点偏离了经济工作。直到奥运会后，“救经济，救股市”被提到战略高度，救市政策也由以前的证监会一个部门“维稳”和个别措施，转变为各部门协作和连续不断的组合拳。

　　2008年A股市场的惨痛，注定要给一代中国投资人留下不可磨灭的印象。其中有些人就此被股市击垮，再难翻身，更多的人则要在未来数年自我疗伤。

　　2007年10月16日，上证指数历史性地站上了6124点的高度。当年年中，国内著名经济学家高调表态：中国将迎来的是前所未有的“黄金十年”，中国的资产价值需要重估，中国股市将是牛市下半场一年后，2008年10月底，沪综指盘中最低探至1664点。

　　有数据显示，从2005 年至今的3年时间中，中国股民的财富曾在2年间增长了 3 倍，又在最近1年时间缩水了三分之二。从本轮股指高峰6124点到谷底1664点的暴跌，蒸发了12 万亿元以上的总市值，相当于中国1年国内生产总值的一半。

　　新年伊始的两周，A股延续了2007年底的反弹行情，这也是2008年中投资者保留牛市欢快的仅有的两周。在下跌的这第一个阶段，就连公募基金经理这样的机构投资者也未意识到熊市的来临，他们的高仓位比例给几个月后的杀跌埋下了伏笔。

　　这之前的调整被认为是估值过高引起的。但如果只是估值问题，而不是经济增长出现了问题，随着估值水平回调到位，调整就结束了。

　　其时，上证综指在5500点的掉头向下与中国平安巨额再融资计划出台发生在同一时间。过高的股价吸引了上市公司争先恐后的融资计划和“大小非”义无反顾的卖出。机构投资者终于明白大势已去，开始加入到杀跌的行列中。熊市由此进入第二阶段。

　　到4月下旬，上证综指跌破3000点，三个月内的跌幅高达45%。投资者认识到了“大小非”的厉害，心理恐惧无以复加，“大小非”因此成为了这一轮熊市的主题曲。

　　4月23日，财政部宣布将印花税从3‰下调至1‰，次日大盘以接近涨停报收。但好景不长，股市很快转入熊市第三阶段，虽然时有横盘、反弹，但小涨大回，指数连破3000点、2000点，一路跌到10月底的1664点。

　　这期间宏观经济下滑的迹象也逐渐暴露。随着全球金融危机和中国经济放缓越来越为投资者所了解，A股市场自然雪上加霜，跌势欲罢不能。

　　在2008年，一系列重大事件使得中国政府的关注点偏离了经济工作。直到奥运会之后，这时，管理层终于坐不住了，“救经济，救股市”被提到战略高度，救市政策也由以前的证监会一个部门“维稳”和个别措施，转变为各部门协作和连续不断的组合拳。典型的如9月19日三大利好齐发，证券交易印花税只向出让方征收，国资委支持央企增持或回购上市公司股份，汇金公司将在二级市场自主购入工、中、建三行股票等。

　　此后，虽然市场指数曾经再创新低，但空头已经不再肆无忌惮了。11月9日，国务院公布保增长十条措施，投资规模达4万亿元，市场做多热情再次迸发。游资冲锋在前，小盘股、超跌股开始大涨。