中国股市为什么牛短熊长？A股牛短熊长的原因

　　重点追问：为什么中国的想法和美国具有很大不同?

　　从金融文化来看，中国人长期对未来是比较忧虑的，他都会采取相应的措施来防范自己未来的风险。所以你会发现，中国人无论是高收入还是低收入，他都会想办法把一部分钱存起来，存到银行去。如果多数人是这种思维的话，这就是这个国家一种大的文化习惯，它实际上让商业银行有很好的成长基础，有很好的土壤。

　　美国人可不一样，美国人是借钱消费，没钱我去借，但是有钱了他就投资于资产，所以他的投资意识相对比较强一些。我们的风险管理意识是很强的，所以这是一个文化习惯。

　　第二是对金融的理解不一样，我们更多地认为金融就是银行，在美国人看来金融就是市场，这不一样。所以为什么我在我们国家金融学界相对来说是少数派，是因为我认为金融或者现代金融的核心是市场，而不是机构，为此我们必须推动市场的发展。

　　这里面有一个基本的理论叫“脱媒理论”。所谓“脱媒”就是说企业的融资通过市场，绕开传统的金融机构，特别是商业银行来完成融资的过程。这就要求调整我们上市公司的标准和结构。

　　我们过去常常都是到处把那些大企业弄上来了，可是它没成长性，所以像腾讯、阿里巴巴、京东这些后工业化时代的新兴企业它就走了，因为这些企业在当时是达不到上市标准的。这种企业的成长性非常好，但像煤炭、钢铁、水泥这些，它没有成长性。所以这是个非常复杂的国情因素，当然也有法律的约束等等，才造成目前这样一个局面。

　　但是我相信中国金融的未来还是在大力发展资本市场，我不认为越来越强大的商业银行是中国金融的未来，越来越强大的资本市场才应该是中国金融的未来。

　　思维互动：抛开现在的状况，就单纯的说，对想炒股的人您有什么建议?

　　在我们的理论研究和理念中，财富的增长都是靠投资完成的，那么为什么投资会带来财富?是因为它有风险。如果投资没有风险，又带来财富的增长，这不符合常理，所以投资前你就要想到，我要承担与收益相匹配的风险。

　　这就涉及到金融投资应该什么时候投?有很多人是等危机过后最坏的时候再待上几天，看一看再投资，当然这是更稳健的。至于说在普遍上涨，上涨到很高的高点时再去投资，那就风险太大。所以这里面是一个哲学问题。