1)开先河:募投资金难以明确使用项目
实际上,此次对于蚂蚁集团IPO最大的争议,除了外界对其可能即将实施的巨额募资额度的揣测外,其与阿里巴巴体系之间的错综复杂的关系及经常性关联交易、蚂蚁集团的金控属性与科技属性孰重孰轻,都曾引发业界热议,而更令投行圈内部惊诧的是,有关其此次A股IPO的募投项目。
在蚂蚁集团的科创板IPO申报稿中,其并未透露具体的融资额度,但表示募投项目主要将投向“助力数字经济升级”、“加强全球合作并助力全球可持续发展”、“进一步支持创新、科技的投入”及补充流动资金等四大募集资金投资方向。
“蚂蚁集团的此次IPO对募投项目的有关表述,的确是有颠覆行业传统的意味,此前,在监管层所做的诸多IPO培训和审核要求中,都是要求保荐人和发行人在申报IPO具体募投项目时必须是具体的、必要的和合理的。”早在今年8月底,当蚂蚁集团这一IPO的募资计划公布伊始,便在投行圈内引发热议,斯时,一位从业近20年的资深保荐代表人向叩叩财讯感叹。
蚂蚁集团在募投项目上的“另类”也引起了科创板上市委的注意,在9月18日上会现场,上市委要求蚂蚁集团在会后落实的两大审查意见之一,便是要求其补充披露“助力数字经济升级”、“加强全球合作并助力全球可持续发展”、“进一步支持创新、科技的投入”等三大募集资金投资方向的具体内容,并说明三大投资方向是否界限清晰、目标明确、与发行人业务存在内在关联。
然而在9月22日晚间,蚂蚁集团对有关审核意见的回复函中更是“霸气”地回复坦言:“难以明确募集资金使用的具体项目,需要保留最大的经营灵活性以应对市场竞争,同时抓住行业发展机遇为股东创造更高价值。”
难以明确募投资金使用的具体项目!
“恐怕只有如蚂蚁集团这样‘背景’的企业才敢于如此回复,按照监管层的审核逻辑,如果换成是其他普通企业,在募投使用方面没有具体的项目,不仅监管层会认为整个IPO项目存在着较大的风险,市场也会为其贴上‘圈钱’的标志。”上述资深保荐代表人坦言,这一情况在A股而言,可谓是史无前例,“此前在IPO过程中,有许多企业就是因为募投项目的必要性和合理性而遭到否决。”
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