美国大选对美股的影响几何？2016年美国大选股市波动

　　目前距离11月3日美国大选最终投票日仅剩1个月左右的时间，而9月29日将在克利夫兰凯斯西储大学(Case Western Reserve University)举行的第一轮总统大选候选人辩论也将是大选进入最后冲刺期的标志。回顾2016年大选年冲刺阶段的经验，可以为我们提供一定借鉴。

　　实际上，除了同样作为总统大选年外，2016年与2020年在多方面都有诸多“形似”之处，体现在以下几个方面：

　　1)2016和2020年都是以大跌开局：2016年德银Coco债与日本央行负利率引发全球市场动荡vs. 2020年新冠疫情冲击市场大跌;

　　2)大跌后全球央行均转向宽松：2016年3月G20央行财长会议传递宽松信号vs. 2020年3月美联储采取一系列紧急流动性投放和资产购买措施，全球其他央行也大举宽松;

　　3)利率水平初期大幅下行：2020年3月10年美债一度降至0.3%的历史低位，进而帮助市场率先在估值修复下反弹但基本面仍在下行;

　　4)市场经历了一段时间的持续反弹和基本面出现修复迹象后，货币政策宽松力度趋缓、利率也不再进一步下行：2016年英国公投意外退欧后美债利率见底;2020年3月份后美债利率在0.6%上下盘整;

　　5)美股市场均在9月份开始回调，2020年9月以FAAMNG为代表的科技龙头股大跌，2016年也是9月初因加息预期突然升温而大跌，随后持续疲弱直到临近大选才基本见底;

　　6)美元指数上半年整体下行，2016年9月受加息预期升温有所回升，大选结果出炉后大幅上行。

　　我们认为，2016年和2020年在上述诸多方面的相似并非完全的巧合，而是在相似的宏观环境(增长路径与货币政策应对)和政治事件周期(美国大选)导致的相似的市场与资产价格演变逻辑。