十大券商最新策略 本周股市行情分析

　　银河证券：市场构筑底部结构，均衡配置把握低吸机会

　　近期A股市场冲高回落，市场成交金额缩量。信用债违约事件对金融周期股短期形成一定压力，但经济复苏趋势向好，流动性合理充裕，A股仍处于相对积极的市场环境，下跌调整不改市场中枢震荡上移的长期趋势，市场正构筑底部结构。建议均衡配置把握低吸机会，顺周期仍是市场主线，疫苗加快推进，疫情受损严重的行业提振较大。

　　行业配置方面，顺周期仍是市场主线，一方面，周期中上游行业受经济复苏提振，关注油价上涨对石油石化行业的影响;另一方面，金融行业受信用债暴雷事件影响出现下跌调整，可把握低吸机会。疫苗加快推进，疫情受损严重的行业可能提振较大，比如机场、影院、线下消费、冷链疫苗等具有配置机会。增长确定性高估值较低的科技成长和消费公司也有机会，需注意三四线白酒股尾段风险。

　　国信证券：A股市场仍具备较高的投资性价比

　　总体来看，节后市场情绪有所回暖，10月份陆股通小幅净流入，流动性在边际上小幅改善。从持股市值的板块分布上看，10月陆股通持股市值在主板、中小板和创业板均有所回升。从陆股通持仓占比的变化角度来看，10月份主板占比下降、创业板占比上升、中小板与上期持平。从外资定价权看，10月份家电行业、休闲服务陆股通持股市值占行业A股总市值的比例依然居前。在行业配置上，10月份外资加仓家电、银行、汽车和电气设备等消费、周期板块，减仓休闲服务、农林牧渔和通信等行业。集中度上看，10月份外资持仓的行业、个体集中度均有所上升。

　　综合来看，相比于9月份，10月市场流动性边际改善。展望后市，国信证券认为当前海内外疫情复苏节奏存在错配，国外疫情仍在爆发，经济复苏依然存压，而相比之下，国内疫情基本得到有效控制，随着经济复苏的不断推进，上市公司盈利同样有望持续改善，A股市场仍具备较高的投资性价比，因此外资整体净流入的趋势仍未改变。

　　兴业证券：股市有望迎来历史上第一次“长牛”

　　11月15日，区域全面经济伙伴关系协定(RCEP)正式签署，包括东盟10国+5国(中、日、韩、澳、新)，涵盖全球30%以上人口、GDP、贸易和投资的最大自贸区诞生。在当前贸易保护、新冠疫情和经济衰退三重冲击下，RCEP达成能够带来显著“贸易创造”效应。RCEP实施将会带来95%以上范围的关税壁垒、非关税壁垒和投资壁垒取消，极大促进以14亿人口的中国和6亿人口的东盟两大经济体为代表的亚洲经济发展潜力，有望成为疫情中后期全球经济复苏的最强引擎。在当下信用债、金融监管加强等问题导致市场整体偏好下降背景下，中日首次达成双边关税减让安排，有望提振市场风险偏好。

　　中长期把握开放的红利投资机会：中国需要与世界经济产生更多的连接与交融，经济发展未来的前途在开放。借鉴日本、韩国、中国台湾地区，以及印度、巴西、南非等新兴经济体的经验，开放的红利，将使股、债、汇、房等中国优质资产价值长期得到支撑，其中最为受益的是股市，有望迎来历史上第一次“长牛”。在当下短期市场横盘整理，持久战下把握年末年初行情布局窗口期。

　　安信证券：市场依然有望震荡上行

　　对于信用债系列违约事件及影响，安信证券认为，当前宏观基本面和监管环境都不支持大规模违约潮的出现，只是“刚兑信仰”被打破后市场短期预期紊乱，另外该事件也进一步强化了市场对于流动性收紧的担忧。

　　总的来说，市场短期风险偏好和流动性预期会受到一些压制，但市场对信用事件影响及货币政策收紧也正呈现出担忧过度的迹象，在恐慌消散之后，随着疫苗普及的临近、中国经济的持续修复和展望年初流动性预期的提振下，市场依然有望震荡上行。

　　配置方向以顺周期景气、制造业回流、上游价格上涨为主线，同时重点关注清洁能源、“十四五”、弱美元、中美贸易修复等方向，行业上重点关注：化工、煤炭、有色、白电、钢铁、电子、机械、汽车(包括新能源汽车产业链)等。

　　粤开证券：沪指有望再度冲击3400点

　　11月15日，15国签署RCEP，标志着全球规模最大的自由贸易协定正式达成，中国主导下打造超级经济圈，相关主题迎来投资机会，有助于提振市场人气。若题材类板块能够延续活跃，将有助于市场人气的整体修复，对沪指也能够起到一定的带动作用。如果量能同时配合有效放大，短期震荡整理之后沪指有望再度冲击3400点阻力区域。相较于沪指，创业板指在周二、周三连续两日大跌之后，近两个交易日有所企稳，短期继续向下动能有限。即使创业板指继续下探，下方2500-2600点区域也具备较强支撑，下行空间收窄，可提前布局修复性反弹。

　　信用事件带来的市场冲击并不会持续影响市场，随着不良信用风险的释放，市场自身将会逐步企稳，若监管机构进行干预，将有助于加快市场企稳的速度。央行预告将于11月16日对本月到期的中期借贷便利(MLF)一次性续做，体现了监管对于流动性环境的呵护，叠加当前货币政策也并不具备大幅收紧的基础，结构性宽松仍将延续。