2021年A股行情分析 A股大幅下行的风险几乎没有了

　　香港万得通讯社报道，4月8日，东吴证券春季策略会在成都举行，万得3C会议对策略会进行了视频直播，会上，东吴证券全球首席策略陈李展望了第二季度的资本市场。

　　核心观点：

　　从来都是增长预期决定了股票市场回报，和货币政策、通货膨胀、社融增速没有关系。

　　从三驾马车来看，首先进出口和国内的社融增速没有关系，出口总需求是依赖于全球复苏的总需求和我们的市场份额;第二，国内的零售总额和社融增速变化没有关系，线下消费随着疫情的控制会越来越活跃;第三，投资方面，基建会一定程度上受社融影响，房地产、制造业投资和社融也没有太大的关系。

　　社融同比增速会在二三季度见底。

　　今年对消费品行业来说是用利润增长消化高估值的一年，EPS上升，PE下降，全年股价可能不涨不跌。

　　制造业迎来政策顺风，不仅是补短板，还包括保持长板，保持国家经济安全，保持工业体系完备是战略上的重中之重。

　　我对所有服务业持谨慎态度，一段时间的政策逆风会对估值有较大的压力。