猪肉股可以买吗？猪肉股投资逻辑分析

　　猪肉股现在可以投资了吗？今年以来猪价持续下跌，10月6日，生猪(外三元)价格自下探至10.63元/公斤的年内新低，较今年1月初的高点36.94元/公斤下跌71%。机构认为，行业能繁母猪开始逐步去化，当前猪周期筑底已较为明确，养猪股低估值可提供安全边际，养猪股投资价值逐步凸显。

　　猪肉股低谷已过?10月19日，A股养殖股集体爆发，鸡产业指数大涨8%，猪产业指数涨超6%。其中，猪产业指数创出近8个月来最大涨幅。截至当日收盘，行业龙头老大牧原股份涨逾6%，温氏股份大涨8%，正邦科技、新五丰、天康生物、金新农等多股涨停。

　　当天，养猪股的人气，主要受两只股票带动：一个是“猪茅”牧原股份，该股开盘后大幅拉升，10多分钟后涨幅就超过了4%，率先激发了市场资金对该板块的参与热情;另一个是新五丰，该股在开盘10多分钟后，突然直线拉升至涨停，彻底引爆了猪肉板块，猪肉股纷纷拉升。

　　同时，牧原股份当天中午公开披露的投资者关系活动记录表，也引发市场关注。活动记录表显示，牧原股份于10月18日召开三季报电话会议，吸引了高瓴资本、睿远基金、高毅资产、淡马锡富敦、易方达基金、汇添富基金等众多知名机构参与。

　　机构：投资价值逐步凸显

　　今年年初以来，猪肉价格持续下跌，据中国养猪网数据，10月6日，生猪(外三元)价格自下探至10.63元/公斤的年内新低，较今年1月初的高点36.94元/公斤下跌71%。

　　不过，自10月6日触底以来，生猪价格已经连续多日上涨。中国养猪网数据显示，10月19日，生猪(外三元)最新报价为13.85元/公斤，较低点反弹30%。另据商务部披露的最新数据，上周(10月11日至17日)猪肉批发价格为每公斤17.75元，环比上涨6.8%。

　　与此同时，此次一直维持高位的生猪养殖饲料原料(玉米、豆粕)价格，近日有下降趋势。其中，玉米价格最新报价为2670元/吨，较10月9日的2755元/吨下降3%;豆粕最新报价为3800元/吨，较10月9日的3863元/吨下降1.63%。

　　国家统计局表示，多项因素有利于猪肉价格稳定。10月18日，国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖表示，随着一些地区肉类腌制的需求持续增加，加上元旦、春节节日消费的提振作用，猪肉消费需求会有所增加。同时，年内中央第二轮的冻猪肉收储即将启动，这些都有利于猪肉价格稳定。付凌晖指出，从未来发展看，当前生猪生产的规模化养殖在不断提高。这些规模化的企业，对于把握市场的变化以及防范和应对市场波动风险能力在提高。同时，面向生猪市场，国家调控的机制在不断完善，这些都有利于生猪生产的稳定。

　　首创证券分析师孟维肖认为，此轮猪价反弹的持续性和确定性较高，维持春节前回到15-16元/kg的判断。春节猪价高于行业成本线是普遍规律，叠加新冠疫情逐渐消散和冬季猪肉消费超常规增长，认为冬季的猪肉消费较今年平均水平或有3-5%的修复，支撑猪价小幅回升到15-16元/kg的水平。上市猪企披露的惨烈业绩或预示着规模场已经迎来至暗时刻，规模场产能出清速度或超市场预期，周期底部加速到来亦有可能，对于明年猪价的乐观预期确定性提高，后续关注农业农村部披露的能繁母猪最新数据。

　　天风证券认为，短期看，虽然行业平均出栏体重已较前期明显下降，但冻肉库存仍然较高，短期压制猪价上涨的因素仍然明显，预计猪价短期底部震荡为主;中长期来看，行业能繁母猪开始逐步去化，当前猪周期筑底已较为明确，养猪股低估值可提供安全边际，养猪股投资价值逐步凸显。

　　海通国际指出，考虑第三季度大多数企业均计提了数额较大的存货跌价准备，预计第四季度养猪企业的业绩较第三季度或有较为明显的改善，但遭遇季度亏损的可能性仍然较大。当前时点，生猪养殖行业基本面已经基本触底，产能已现逐步去化的迹象，在较大的资金压力下，未来几个月行业产能退出速度或进一步加快。继续推荐养殖板块的中长期投资机会，重点建议关注现金流健康、经营风险可控的龙头企业。

　　本文内容回顾，喜好投资猪肉股的朋友都在问现在可以抄底了吗？10月19日，A股养殖股集体爆发，其中猪产业指数涨超6%。有机构指出，继续推荐养殖板块的中长期投资机会，重点建议关注现金流健康、经营风险可控的龙头企业。