海南离岛免税细则出台 免税概念今日早盘集体狂欢

　　新增电子消费产品、增加酒类产品

　　在原有38种免税商品品类的基础上，此次政策进一步放开免税品类至45种。具体来看，主要增加了部分电子类商品(手机、平板电脑、无线耳机、电子游戏机等)、酒类(啤酒、红酒、清酒、洋酒及发酵饮料)及部分保健品等，其中需要注意的是酒类仅提及了啤酒、红酒、清酒、洋酒，暂未提及白酒。与此同时，政策进一步放开了购买件数限制，其中香水不再限制件数(之前限制为8件)、化妆品件数由12件增加至30件、新增的手机品类限制件数为4件、酒类为不超过1500ml。

　　安信商社研究团队指出，目前离岛免税商品以香化类为主，增加电子类产品将扩大消费人群覆盖面，利于购物人数增加。酒类产品具备偏刚需属性，将有助于产品品类扩充，起到导流作用。

　　国信证券曾光钟也表示，本次政策扩大免税商品品种，增加部分电子、酒类等7类消费者青睐的商品，有望进一步丰富海南离岛免税商品构成。另一方面，2019年三亚免税店客单价不足5000元，部分是因为免税商品件数限制，此次进一步放开香化等商品的件数限制，有助于推动客单价提升，再配合前述额度放开以及新增品类等，有助于进一步推动海南离岛免税整体持续扩容。

　　机构看好国内免税成长

　　本次离岛免税政策将每人/年免税额度从3万提高到10万，且取消单件商品8000元免税限额规定，超预期。并且，有效扩大免税商品种类，增加电子消费产品、酒类等7类产品，香化件数约束有效放开，有助于海南离岛免税市场持续扩容。

　　国信证券看好政策利好与消费回流下国内免税成长，继续战略看好中国中免。同时，考虑国内其他免税参与者也有望共同受益消费回流、政策支持下海南离岛免税蛋糕的协同做大，故也建议关注王府井、格力地产(跟踪珠免注入进展)、凯撒旅业(需关注其与中出服合作进展)等。

　　安信证券认为，海南免税政策大幅放宽将直接利好中国中免海南销售额提升，重点推荐免税龙头中国中免。此外，王府井6月10日拿到免税牌照，格力地产拟收购珠海免税，不排除以有序竞争方式参与海南离岛免税可能性;众信旅游此前已同中免签订战略合作，凯撒旅业加速布局海南，或同样有望受益。