银行板块什么时候才能涨上来？或许就在四季度

　　银行板块估值处于底部区间

　　今年的银行业半年报交出一份不错的答卷，盈利能力和资产质量均有明显改善。但是在经历6月份以来的大跌之后，银行板块估值水平已经处于相对底部区间。

　　随着疫情得到有效控制，上半年银行业绩增长得到修复。Choice数据显示，41家A股上市银行上半年共计实现归母净利润9772.02亿元，同比增长12.97%。其中，有11家银行增速超20%。

　　银行资产质量也得到明显改善。Choice数据显示，A股41家上市银行上半年平均不良率为1.31%，相比去年同期下降0.11个百分点。

　　业绩持续向好、资产质量改善的背景下，银行股价却表现平平，当前整体估值偏低，大部分银行处于破净状态。Choice数据显示，截至10月11日收盘，仅招商银行、宁波银行等8家银行市净率高于1倍，其余33家银行市净率均破净。

　　光大证券金融业首席分析师王一峰认为，截至2021年9月30日，A股银行板块整体PB为0.65倍、H股银行板块整体PB为0.47倍。结合历史情况来看，当前A股和H股银行板块整体PB均低于各自的五年均值，且处于近五年估值的相对底部位置。

　　四季度银行估值将修复

　　10月下旬将是上市银行三季度报告密集披露期，不少机构对银行三季度业绩预测较为乐观，认为四季度银行估值将得到修复。

　　廖志明说，银行三季度业绩表现将整体平稳，剔除基数效应，上市银行基本面稳中向好，资产质量、不良贷款率将延续下降趋势。进入四季度，市场风格切换下低估值板块会受到市场青睐，并且从过往十几年来看，四季度银行股往往表现较好。

　　王一峰表示，临近银行三季报发布，四季度银行板块将有配置机会。主要原因是，房地产风险形势或将边际缓释预期下，市场此前的悲观预期有望进一步修正;特别是江浙等优质区域的城农商行第三季度仍有望维持高增，三季报业绩具有较强支撑;银行板块通常会在第四季度有较好表现，前期调整进一步提升板块配置性价比。

　　国信证券研究报告认为，近期银行板块经历了大幅回调，与基本面好转的趋势背离。随着资产质量改善以及净息差企稳后对净利润增长拖累减缓，银行业景气度有望持续回升。

　　本文内容回顾，时间进入第四季度，银行板块还有行情吗？对比其他行业，银行股的赚钱能力一直不差，但是股价却涨不上来，不过综合采访情况和市场机构观点来看，银行股回暖原因在于业绩持续好转，预计进入四季度估值将会得到修复。