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贵燃转债值得申购吗?贵燃转债733903价值分析

本站整理 2021-12-27 10:38

  贵燃转债申购上市了你知道吗?贵燃转债申购值得去打新吗?.贵燃转债发行规模10亿元,债项与主体评级为AA/AA级;转股价10.17元,截至2021年12月25日转股价值99.21元;

贵燃转债价值分析

  申购分析:

  1.贵燃转债发行规模10亿元,债项与主体评级为AA/AA级;转股价10.17元,截至2021年12月25日转股价值99.21元;各年票息的算术平均值为1.18元,到期补偿利率10%,属于新发行转债一般水平。按2021年12月24日6年期AA级中债企业到期收益率4.34%的贴现率计算,债底为91.14元,纯债价值较高。其他博弈条款均为市场化条款,若全部转股对总股本和流通股本的摊薄压力均为8.64%,对现有股本有一定摊薄压力。

  2.截至2021年12月25日,公司前三大股东北京东嘉投资有限公司、贵阳市工商产业投资集团有限公司、洪鸣分别持有占总股本39.50%、35.94%、5.00%的股份,控股股东未承诺优先配售,根据现阶段市场打新收益与环境来预测,首日配售规模预计在53%左右。剩余网上申购新债规模为4.70亿元,因单户申购上限为100万元,假设网上申购账户数量介于1050-1150万户,预计中签率在0.0041%-0.0045%左右。

  3.公司所处行业为燃气III(申万三级),从估值角度来看,截至2021年12月25日收盘,公司PE(TTM)为58.13倍,在收入相近的10家同业企业中高于同业中游水平,市值114.84亿元,高于同业中游水平。截至2021年12月25日,公司今年以来正股下跌20.14%,同期行业指数上涨11.81%,万得全A上涨7.80%,近100周年化波动率为38.11%,股票弹性一般。公司目前股权质押比例为27.34%,质押风险较高。其他风险点:1. 管道天然气销售业务政府定价导致的风险;2. 气源风险;3. 下游市场需求波动的风险和市场开拓的风险;

  4. 市场竞争加剧风险。4.贵燃转债规模较小,债底保护较高,平价低于面值,市场或给予21%的溢价,预计上市价格为120元左右,建议积极参与新债申购。

  风险提示:违约风险、可转债价格波动甚至低于面值的风险、发行可转债到期不能转股的风险、摊薄每股收益和净资产收益率的风险、本次可转债转股的相关风险、信用评级变化的风险、正股波动风险、上市收益溢价低于预期

  以上就是小编带来的相关介绍了,希望对你有帮助。

标签:申购

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