科创板打新已成必选项 后续打新竞争将愈发激烈

　　综投网(www.zt5.com)8月21日讯

　　科创板打新收益抢眼，甚至已影响到公募基金的排名。在赚钱效应刺激下，科创板打新已成为机构的必选项，他们关注的焦点也从“是否要打”转为“如何打”。

　　有基金业内人士称，从实践经验看，按照主承销商给出的投标价格区间的60%至80%分位进行报价，打新中签概率最高，而随着越来越多的资金参与其中，未来对于机构报价精准度的要求将进一步提高。

　　市场化机制催生精细化报价

　　突破传统的新股定价模式——直接定价，科创板建立了以机构投资者为参与主体的询价、定价、配售等一系列更为市场化的机制。在此背景下，机构打新也从过去的“无脑”报价变得开始讲究技巧和方法。

　　西部利得基金专门成立了科创板研究小组，该小组负责的主要内容之一便是全方位跟踪及研究科创板定价机制。研究小组成员曹斌佳在接受记者采访时表示，传统打新报价由于有一个不超过23倍市盈率的红线要求，99%以上投资人报的价格都相同，入围几乎没有悬念。但科创板新股定价采取了市场化的询价方式，报价太高会被剔除，太低(指低于发行价)也不会中签，入围难度大大增加。

　　有鉴于此，公募基金在科创板打新上绞尽脑汁，如何成功定价是其日常讨论的重点。

　　据了解，西部利得科创板研究小组在形成报价前会做几方面的重要工作。其一，通过招股说明书等公开资料对科创板申报企业分工进行研究，包括企业和所在行业的基本情况。其二，参加科创板发行企业的网下路演推介活动，进一步加深对企业的认识。其三，参考券商给出的新股投价研究报告，并进行分析总结。其四，对历次科创板新股报价情况进行研究，总结规律。