重庆农商行IPO获批 不良贷款呈现“双升”

　　综投网(www.zt5.com)9月10日讯

　　首家“A+H”股农商行即将登陆上交所A股主板。9月6日晚间，据证监会官方微信号披露，按法定程序核准了重庆农村商业银行股份有限公司(以下简称“重庆农商行”)的首发申请，这意味着重庆农商行即将成为A股第34家上市银行，同时是首家“A+H”股农商行。

　　事实上，重庆农商行早在2010年12月16就登陆H股，彼时发行价为每股5.25港元。截至2019年9月9日，重庆农商行H股收盘价4.15港元/股，与9年前的发行价相比，还低20.95%。

　　重庆农商行半年报显示，截至2019年6月30日止六个月，该行资产总额1.02万亿元，较上年末增加7.27%，是我国资产规模最大的农商行。而该行营业收入为132.70亿元，同比增长0.06%，营收几乎为零增长;值得关注的是，该行净利润达57.51亿元，同比增长18.94%。在营收不增的情况下，净利润为何会实现增长?

　　营收同比增长0.06% 净息差持续下降

　　公开资料显示，重庆农商行的前身为重庆市农村信用社，2003年重庆成为全国首批农村信用社改革试点省市之一。2008年，组建重庆市统一法人的农村商业银行，成为继上海、北京之后全国第三家省级农村商业银行。截至2019年6月末，重庆农商行下辖6家分行、36家支行，共1775个营业机构，从业人员1.6万人。资产规模突破1万亿元，存款余额6829亿元，贷款余额4151亿元。

　　2010年12月16日，重庆农商行成功在香港H股主板上市，首次公开发行20亿股H股，2011年1月5日，该行行使超额配售选择权超额配售3亿股H股，股票面值为人民币1元，发行价格为每股5.25港元。重庆农商行也成为全国首家上市农商行、西部首家上市银行。

　　根据重庆农商行2018年10月披露的招股说明书，2015年、2016年、2017年及2018年上半年，该行实现营业收入分别为217.75亿元、217.05亿元、239.88亿元及132.64亿元，归母净利润分别为72.23亿元、79.45亿元、89.36亿元及48.36亿元。

　　另据重庆农商行2019年半年报披露，2019年上半年，该行实现营业收入132.70亿元，同比仅增长0.06%，几乎接近零增长。

　　在经营业绩表中可以发现，2019年上半年，该行净利息收入114.86亿元，同比上涨28.31%，手续费及佣金净收入13.28亿元，同比上涨19.13%，增长势头都比较好;但其他非利息净收入大幅下滑85.71%，该项拖累了整体营收。

　　对此，重庆农商行在半年报中表示，信贷资产的稳健增长，使得净利息收入增长稳定;另一方面，该行积极调整投资结构，适时增加以摊余成本计量的金融资产投资所致。

　　在半年报中可以看到，交易净损益由2018年上半年的30.35亿元，大幅下滑至2019年上半年的3.20亿元，同比降幅达89.46%，而该项也最终导致重庆农商行的其他非利息净收入大幅下降。对此，重庆农商行解释称，这是由于严格落实资管新规，积极调整投资结构，减少以公允价值计量且变动计入当期损益的金融投资所致。

　　净息差是衡量银行利用生息资产产生收入的能力。2019年上半年该行净息差为2.35%，较2018年下降10BP，并且该行近五年净息差处于下降趋势。重庆农商行解释称，主要是受同业资金市场价格不动及债券投资市场收益率下降所致。2019年上半年资产收益率为4.49%，较2018年同比下降21BP。