百威亚太再度冲刺港股 国内高端啤酒霸主

　　综投网(www.zt5.com)9月12日讯

　　在暂停两个月后，中国市场高端啤酒霸主百威亚太，重启在港IPO业务，按之前招股价上限计算，百威亚太IPO最多可募集764.47亿港元。

　　百威亚太在中国啤酒市场有着举足轻重的地位，特别是在中国高端超高端啤酒市场，其销量和销售额第一，2018年的市场份额为46.6%，远超青岛啤酒14.4%、华润雪花11%。不过在国内高端啤酒领域，青岛和华润也在加紧追赶步伐。

　　百威亚太重启IPO

　　9月12日，百威英博(Anheuser-Busch InBev)在其官网发布公告称，百威英博亚太地区子公司(百威亚太)恢复将少部分股权在香港联交所上的市申请。摩根大通及摩根士丹利为其联席保荐人。

　　不过，百威英博称，目前关于交易是否完成没有明确的保证，做出推进上市的决定受到多种因素以及市场环境的影响。

　　百威重新向港交所提交上市计划，距离其取消上市计划刚过去2个月。2019年5月10日，百威亚太向港交所递交招股申请，7月5日，百威亚太正式招股，招股价介于每股40至47港元。按招股价上限计算，百威亚太IPO最多可募集764.47亿港元。不过，这项计划在7月份突然被百威叫停。

　　百威英博表示，此举是因为现行市场情况等因素，同时公司将评估各种提高股东价值的选项，优化业务和驱动长期增长，并严守财务纪律。

　　对于当时的暂停，招商证券剖析称有四大原因：

　　发行价格对应估值处于高位，静态市盈率介于38.5~45倍，对应EV/EBITDA为20.1-23.5倍，该估值水平参照国际水平处于高位;

　　增长空间争议，百威亚太作为高端和盈利标杆，当前吨酒价格及利润水平均已是较高水平，后续增长持续性引市场争议;

　　债务问题，公司经营现金流充裕，偿债压力比较小，隐忧主要来自于与母公司债务联系的不确定性;

　　减值风险，商誉相对当下利润体谅确实过高，招股书披露132亿美元，占总资产比重达到51%，考虑未来几年经营情况。