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百威亚太再度冲刺港股 国内高端啤酒霸主

东方财富网 2019-09-12 14:12

  百威亚太

  综投网(www.zt5.com)9月12日讯

  在暂停两个月后,中国市场高端啤酒霸主百威亚太,重启在港IPO业务,按之前招股价上限计算,百威亚太IPO最多可募集764.47亿港元。

  百威亚太在中国啤酒市场有着举足轻重的地位,特别是在中国高端超高端啤酒市场,其销量和销售额第一,2018年的市场份额为46.6%,远超青岛啤酒14.4%、华润雪花11%。不过在国内高端啤酒领域,青岛和华润也在加紧追赶步伐。

  百威亚太重启IPO

  9月12日,百威英博(Anheuser-Busch InBev)在其官网发布公告称,百威英博亚太地区子公司(百威亚太)恢复将少部分股权在香港联交所上的市申请。摩根大通及摩根士丹利为其联席保荐人。

  不过,百威英博称,目前关于交易是否完成没有明确的保证,做出推进上市的决定受到多种因素以及市场环境的影响。

  百威重新向港交所提交上市计划,距离其取消上市计划刚过去2个月。2019年5月10日,百威亚太向港交所递交招股申请,7月5日,百威亚太正式招股,招股价介于每股40至47港元。按招股价上限计算,百威亚太IPO最多可募集764.47亿港元。不过,这项计划在7月份突然被百威叫停。

  百威英博表示,此举是因为现行市场情况等因素,同时公司将评估各种提高股东价值的选项,优化业务和驱动长期增长,并严守财务纪律。

  对于当时的暂停,招商证券剖析称有四大原因:

  发行价格对应估值处于高位,静态市盈率介于38.5~45倍,对应EV/EBITDA为20.1-23.5倍,该估值水平参照国际水平处于高位;

  增长空间争议,百威亚太作为高端和盈利标杆,当前吨酒价格及利润水平均已是较高水平,后续增长持续性引市场争议;

  债务问题,公司经营现金流充裕,偿债压力比较小,隐忧主要来自于与母公司债务联系的不确定性;

  减值风险,商誉相对当下利润体谅确实过高,招股书披露132亿美元,占总资产比重达到51%,考虑未来几年经营情况。