新三板最新政策解读 新三板最新上市条件

　　综投网(www.zt5.com)3月9日讯

　　新三板全面深改的“超级政策”来了!3月6日晚间，证监会发布了《转板上市指导意见(征求意见稿)》(简称“指导意见”)，明确了新三板挂牌公司转板到沪深交易所上市的制度安排，其中对转入板块的范围、转板上市条件、程序、保荐要求、股份限售等事项作出原则性规定。

　　解析1

　　转板上市需要遵循这些条件

　　就转入板块范围看，试点期间，符合条件的挂牌公司可申请转板到科创板或创业板上市。

　　就转板条件看，申请转板上市的企业必须是新三板精选层挂牌公司，且在精选层连续挂牌一年以上;企业还应符合转入板块的上市条件。转板上市条件应当与首次公开发行并上市的条件保持基本一致，交易所可根据监管需要提出差异化要求。

　　值得注意的是，此次转板上市政策中，证监会给予交易所更多权限。

　　就转板程序看，转板上市属于股票交易场所的变更，不涉及股票公开发行，依法无需经中国证监会核准或注册，由上交所、深交所依据上市规则进行审核并作出决定。企业履行内部决策程序后可提出转板上市申请，交易所审核并作出是否同意上市的决定，企业在新三板终止挂牌并在上交所或深交所上市交易。

　　同时，交易所可以根据需要，在上市条件中对股东人数、持股比例、市值及流动性等提出要求。转板上市由交易所依据上市规则审核并作出决定。

　　解析2

　　不会造成精选层企业大量转板

　　从《指导意见》看，转板上市政策的门槛较高，不会造成主板市场的扩容或者精选层企业大规模转板。

　　全国股转公司相关负责人表示，转板上市服务对象主要为经过新三板培育已成长壮大的公司，其转板上市需经过公开发行、在精选层连续挂牌满一定期限、符合交易所上市条件等多道门槛检验，不会出现大量优质公司快速转板上市的情形。

　　分析人士表示，转板上市制度的实施，将拓宽资本进入实体经济、民营经济的渠道，形成多层次资本市场协同发展的合力，增强金融服务实体经济的能力，不仅不会影响新三板市场生态，反而会促进新三板市场功能发挥。

　　具体而言，主要包括三大方面：一是能够打通民营、中小企业成长壮大的上升通道，发挥龙头企业示范效应，进一步激发市场活力，更好地服务中小企业和民营经济成长壮大。二是促进更好发挥新三板在交易所和区域性股权市场之间承上启下的作用，为形成上下贯通的多层次资本市场体系创造良好基础。三是有利于畅通投资机构退出渠道，形成符合投融资双方需求的良好市场生态，激发整个多层次资本市场服务创新的活力。

　　解析3

　　转板与IPO之间不存在套利空间

　　由于转板上市通道打开，不同交易市场的估值差引发的套利问题，也成为市场关注的焦点。

　　分析人士表示，转板上市与IPO上市在发行上市条件、制度规则、监管安排等方面，都不存在套利空间，一方面，转板上市与IPO上市主要区别体现在公开发行股票时点的不同，前者在进入精选层时公开发行股票，后者在上市时公开发行股票。但其发行行为均应满足《证券法》规定的公开发行条件，并经中国证监会核准或注册;其上市行为均应满足交易所规定的目标板块的上市条件，并经交易所审查。因此，转板上市与IPO上市在条件上不存在套利空间。