瑞幸咖啡将于29日退市 死于高速扩张？

　　公司如何创造价值?

　　明白了公司价值的评估原理，对于如何创造公司的价值也就很清楚了。任何公司都必须得发展的速度和投资回报率之间取得一个非常合适的平衡——这个平衡点对于不同的公司是不一样的，要考虑公司当前的情况和所处的环境，来选择更注重发展还是更注重提高效率。

　　对于一个想要创造价值的公司来说，一定要建立一个好的业务模式，而且真正能够为你的公司带来非常好的投资回报，从而创造价值。另外，也要建立合适的公司管理体系，真正在你的发展速度和你的投资回报之间实现一个很好的平衡，才能够真正创造价值。

　　对于那些新行业里的公司，必须在保证投资回报率高于机会成本的基础上，加快发展速度。只有当公司规模达到一定程度之后，才能保证投资回报率不断上升，如果公司现在的投资回报率比较低，也必须要对公司未来的投资回报率有一个合理的预期。

　　以伟创力为例，它在2000年左右的时候发展非常快，当时的市值一度高达500亿美元，但现在则跌至不到100美元。为什么会出现这样大的下滑?在他高速发展的时候，没有将它们高速增长的优势转变为高额投资回报率，因此当其速度放缓时，价值也就快速下滑。

　　对于那些发展速度不够快的行业，则要分情况来考虑。对于那些投资回报率较高的公司，重要的是如何加快发展，推出了一些新产品，加大了现有产品的市场渗透率。对于那些投资回报率低的公司，最重要的是如何进一步提高利润，从而提高投资回报率。

　　对于公司而言，要管理整个业务的组合：在业务不能创造价值的时候，就要将这部分业务剥离出去;如果一个并购机会能创造价值的话，你就要真正去做并购。不过，对于一个公司来说，相对于现有的业务模式，能够真正带来利润的利润模式是相对有限的。

　　通常而言，一个公司要创造高于市场平均水平的投资回报率，通常有四种途径。第一，依靠一个强有力的品牌，如可口可乐;第二，依靠很高的准入壁垒，如微软;第三，依靠非常创新的业务体系，如戴尔电脑;第四，依靠非常出色的执行力，如通用电气。

　　因此，任何想要赚取额外利润的公司，都要确保有一个好的业务模式。这其中包括建立合适的业绩管理体系，来推动发展速度和投资回报率之间的平衡。公司的内在价值通常由三个方面决定：一个是增长速度，一个是投资回报率，还有一个是成本。