小鹏汽车在美上市 成为第三家赴美上市的国内新造车企

　　造血能力初显

　　毛利水平，是衡量一个造车新势力能否长远走下去的一个重要指标。小鹏汽车虽然目前毛利率尚未转正，但已呈现出负增长收窄的趋势。小鹏汽车的“造血”能力已经初显。

　　与此同时，小鹏汽车招股书显示，2019年，小鹏汽车研发投入为20.7亿元，全年净亏损36.9亿元;2020年上半年，小鹏汽车营收为10.03亿元，毛利为-3611.6万元，毛利率为-3.6%。与此同时，小鹏汽车今年上半年的研发投入为6.3亿元，上半年净亏损7.95亿元。

　　庞大的研发投入，为小鹏汽车带来了源源不断的技术“底气”。今年上半年，在自动驾驶技术上，已拥有新一代辅助驾驶系统Xpilot、Xmart OS车载智能系统、SEPA电气化平台技术等核心技术。在招股书中，小鹏汽车还表示将于2021年初推出最新的“XPILOT3.0”，以达到更高级的自动驾驶功能。

　　2018年11月，小鹏G3开始投产，截至2020年7月，其交付量达18741辆;P7则在今年4月27日正式上市，于6月28日开始规模交付，累计交付量不断上涨。截至目前，小鹏汽车累计交付量已达20707辆，在造车新势力中排名较为领先。

　　小鹏汽车将于2021、2022年分别推出两款全新车型，2021年将会率先推出一款全新B级SUV车型、2022年或将推出一款全新MPV车型。

　　小鹏汽车还收购了位于广东肇庆的广东福迪汽车，自建工厂，于今年5月开始生产P7。截至6月，小鹏汽车的实体销售和服务网络已达147家，覆盖全国52个主要城市。

　　种种迹象表明，小鹏汽车毛利由负转正，仅仅是时间问题。

　　三大头目谁与争锋?

　　至此，国内造车新势力三大头目正式相遇华尔街。国内其余不具备品牌和技术优势的造车新势力也悄然出局。美团创始人王兴所预言的，“造车新势力只会留下三家”也正在逐渐成为事实。

　　蔚来是三家造车新势力中最早登陆美国资本市场的公司，该公司于2018年9月12日首发上市，IPO发行价为6.26美元，上市首日开盘价为6美元，较IPO发行价跌去约4%，但是在开盘股价下跌15%后强劲反弹。截至8月27日晚间，蔚来盘中首次站上20美元关口，市值242.1亿美元。

　　于今年7月30日在纳斯达克上市的理想，也在上市不足一个月后，报收于23.38美元，公司市值达到近200亿美元，均创上市以来新高。

　　与此同时，根据蔚来官方销量数据，7月共交付3533辆新车，同比增长322.1%。从具体车型来看，ES8交付923台，ES6交付2610台。理想ONE 7月销量为2516辆，环比增长33%。

　　乘联会数据显示，截至今年7月底，只有蔚来汽车、理想汽车、威马汽车、小鹏汽车和合众汽车五家造车新势力产品交付量超过1万辆。同时，在今年上半年，这五家车企销量总和占造车新势力总销量的91%，并呈现出稳步提升的趋势。

　　不仅如此，蔚来汽车和理想汽车已经实现了毛利率转正。蔚来汽车今年第二季度的财报显示，其二季度整车毛利率及综合毛利率实现2019年以来首次转正，分别为9.7%和8.4%;理想汽车此前的招股书显示，今年第一季度，理想汽车实现了毛利润转正，毛利率为8.02%。

　　造车新势力上市背后的互联网赢家

　　事实上，上市不仅成为其财富爆发的最快途径，也让其背后的互联网战投方赚得钵满体满。

　　以腾讯为例，除了蔚来之外，腾讯在2017年将特斯拉5%的股份收购下来，在花费了17.8亿美元作为代价交易后，腾讯凭借816.75万股成为了特斯拉的第五大股东。三年后的今天，新能源汽车“翘楚”特斯拉市值超过丰田，成为“全球第一车企”，销量也爆发式地增长。这也为腾讯带来浮盈近100亿美元。

　　腾讯相中的国内造车新势力蔚来今年经历数轮暴涨，年初至今涨幅达到2.5倍。

　　而美团“押注”的理想汽车在登陆资本市场仅有一周后，市值就已达到140亿美元，是上一轮融资估值的2.5倍。