浑水做空YY报告全文 欢聚时代回应浑水做空

　　03 前五大工会存85.9%的收入差距

　　YY声称其顶级工会在2018年的收入为11亿元。我们获得了这些顶级工会的本地信用报告，报告显示他们的总收入仅为1.56亿元，这意味着85.9%的收入被夸大了。

　　根据YY的数据，2018年按收入计算， Yujia, Huashe, Wudi, Chinablue, 和 IR是前五大工会。YY声称他们在2018年的收入超过11亿元。以下是YY网站上的一段视频截图，该视频声称“2018!YY最大的5个工会的收入超过11亿元。”

　　然而，我们获得了这些工会的中国信贷报告，显示他们2018年的总收入仅为1.56亿元。与YY的声明相比，存在85.9%的缺口。我们相信，根据对中国法律纠纷的审查，主播是由工会支付的，以及我们对主要工会所有者的访谈，我们相信信用报告收入数字是对主播的支付总额。下面，我们将YY的SAIC收入与YY声称的收入进行比较：

　　在2019年第四季度，这五大工会约占YY 直播收入的28.0%。

　　据XHL称，这五家公司目前仍然是头部工会，其收入占XHL 2019年第四季度YY直播收入的百分比如下所示：

　　我们认为，征信系统报告中的1.56亿元的收入与YY声称的11亿元之间的85.9%的差距暗示着大规模欺诈。这个方法证实了我们的结论，YY的收入只有10%是真实的。