先健科技股价狂飙24% 创上市最高成交额

　　关于高端医疗器械集采的影响

　　11月5日，我国在高值医用耗材领域的集中带量采购政策打响第一枪，此次集中采购的对象是心脏冠脉支架。经过集采，国产、进口支架共10种产品中选，均价从1.3万元左右下降至700元左右，降幅超过93%。

　　由于集采的降价幅度太大，很多市场的投资对中标的上市企业产生担心，不但是在公司产品的利润预期上，同时也担心产业链其他产品还会继续加入被集采的行列，由此对一些产业链的公司估值模式产生信心动摇。

　　这也导致了A股不少相关医疗器械股在近期的跌幅较大，如国内心血管器械龙头的乐普医疗(国内心脏支架市场市占率24%)，自从今年7月国务院办公厅发布《治理高值医用耗材改革方案》开始，股价在到现在已累计回落近3成。心脏介入器械领域的蓝帆医疗更是最高接近腰斩。

　　不过，对于技术壁垒高且国产化率低的高值耗材医疗器械来说，集采的影响固然有，但具体影响的利弊和程度，也要依不同细分领域去看，尤其是一些创新且竞争不充分的领域，并不会是一杆子打下来，有些领域甚至会利好龙头企业的情况。

　　而对于先健来说，先健在心血管领域支架方面有独到优势，话语权很强，同时这些领域基本都是国产化极低的领域，还需要政策大力扶持，丰厚的行业红利期还会继续存在。

　　可以看到，虽然确实有些公司股价回调明显，但还是有不少有独特优势的公司反而很快从每一次集采消息利空回调中走出。如冠脉支架龙头的微创医疗。虽然11月5日的集采中标企业中微创产品最多，但很快股价开始重新回升了。

　　这背后的逻辑就是，集采政策实行之后，小企业的生存会越发艰难，技术实力更强的大企业反而会在优胜劣汰中拿到更多份额，为长远发展打下更好基础。