叮咚买菜IPO最新消息 “小贩”的破釜沉舟

　　破釜沉舟IPO

　　叮咚买菜2017年上线之后，在随后新零售大战硝烟四起的两年间，共完成了Pre A轮到B+轮的7轮融资。资方有今日资本、红杉资本、高榕资本、星界资本、CMC资本、BAI等。

　　而19年7月至今，叮咚买菜未再公布新的融资消息。19年下半年甚至有叮咚买菜业务增长受阻、大规模裁员等情况的传言。不过梁昌霖亲自下场回应：假的，叮咚账上还有20多亿现金。

　　去年5月，路透社报道称叮咚买菜获得了美国大西洋投资集团3亿美元的新一轮融资，融资完成后估值为20亿美元。但很快，梁昌霖再次亲自回应：假的。

　　另一边，前置仓模式的另一“幸存者”——每日优鲜，在20年7月获得了近5亿美元的F轮融资，是生鲜电商行业最大规模的一次融资。

　　不过，从2020年叮咚买菜的大举扩张来看，“没钱了”的谣言不攻自破，只不过“钱从哪来的”，仍然令人好奇。生鲜电商爆雷潮，媒体也曾对叮咚供应商进行过采访中，受访供应商表示从回款情况来看，叮咚买菜的资金链应该没有什么问题。可以业界对叮咚买菜的客单价测算，在65元左右，比每日优鲜、盒马鲜生等公布的平均客单价80元，低了不少。

　　虽然生鲜电商这个赛道短期必然是不以盈利论英雄的，每日优鲜时至今日也没有实现整体的盈利，但长期来看盈利的可能性并不高，一直是外界对叮咚买菜最主要的质疑。更不要说叮咚买菜在去年大举进军了10多个新城市，这10多个新城市前置仓的总量，大概和北京、上海两个城市的前置仓总量相当。

　　即便在叮咚深耕3年的大本营上海，虽然复购率已经超过了50%，但每单平均要亏5元。那么零散的分布在10多个城市的几百个仓，想要盈利恐怕还需要更长的时间。

　　如果大家都还一起亏，倒是也没什么。可是生鲜电商里出了“叛徒”——去年9月，盒马鲜生CEO侯毅宣布，盒马鲜生在上海、北京两地的门店，已经实现了全面盈利，而且这两地门店的线上订单比例高达90%。更有甚者，盒马鲜生采用的跨界超市模式，是比前置仓更“重资产”的、是生鲜零售行业中最“重资产”的模式。但它在进军北京、上海3年以后，开始盈利了。

　　当前，生鲜电商又出新玩法——社区团购“线上下单+隔日自提”的。但说到底也不过是用牺牲时效性来降低履约成本的方式罢了。盈利与否，对目前还在打社区团购战的其他几个互联网巨头应该是不着急，毕竟背后有的是金主爸爸。但对叮咚买菜来说，现在进行IPO募资迫在眉睫。

　　卖菜是门好生意?

　　据统计，我国人均生鲜购买频率是每周3次，高于全球人均的2.5次。作为国民基础消费品，生鲜市场自然拥有万亿级别的体量，增长也比较稳定。

　　2019年，国内生鲜零售市场规模大概是5亿元，同比增长了5%，2014-2019年的复合年均增长率是4.9%。以此推算，国内的生鲜零售市场在2022年预计可以达到5.4万亿元的规模。

　　而在这个5万亿的市场上，直到2018年，电商渗透率还不到5%。虽然目前生鲜电商的用户中，大概70%都在新冠疫情爆发前已经尝试/习惯了线上买菜，但是疫情无疑加速了全民向“线上菜市场”的集中、进一步固化和泛化了用户习惯，因此超市退出生鲜零售的历史舞台，也只是时间问题。

　　但这个赛道上巨头云集，竞争激烈。虽然“反垄断”，乍一看是给予了小公司崛起的机会和空间，但很遗憾的是，巨头不仅不会被“压住”，反而由于通过监管的介入，把不正当竞争的隐患挖出来，提前消化掉了。一方面避免了一些平台真的无序扩张成了“出头鸟”，然后再被打击风险;另一方面原本就不差钱的巨头们，也“不得已”采用省钱且相对健康的方式进行着商业模式的迭代。

　　而不管IPO是真是假、成功与否，叮咚买菜大概会维持现有的规模，放缓扩张的速度，一心扑到经营上。二级市场在短期内还是不会把烧钱当回事，但是利润率和增长率，是叮咚买菜必须讲出来的故事。