SPAC有望落户港交所 SPAC有何优势与风险？

　　SPAC火了，已从华尔街“蔓延”至亚洲。

　　2020年，美国资本市场通过SPAC方式上市的公司数量及募资额均超越传统的IPO上市，备受全球资本市场参与者的关注。近日，据彭博报道称，港交所有望最快在年内引进SPAC模式。但对于不少投资者来说，SPAC还是一个陌生词。

　　SPAC的优势与风险

　　SPAC即“特殊目的收购公司”，是一种为企业提供上市融资的投资工具，是由共同基金、对冲基金等募集资金而组建上市的“空壳公司”，公司除资金外没有其他实质性资产。SPAC公司通过寻找未上市的目标公司，对其投资并购，帮助其实现上市目的。如果18个月或24个月内没有完成并购，那么这家“空壳公司”将面临清盘，将所有托管账户内的资金附带利息全额归还给投资者。

　　2020年以来，SPAC热潮驱动了美股IPO回暖。记者查阅SPACInsider数据发现，2020年共有248家SPAC在美国资本市场上市(约占当年美股IPO数量的52.7%)，累计募资额达833.35亿美元(约占当年美股IPO募资额的53.5%)，首次超越传统IPO上市模式。仅2021年以来，完成IPO的SPAC数量已达296家，总募资额达966.33亿美元，已超过2020年全年SPAC总募资额。

　　SPAC队伍迅速壮大，国信证券非银团队将其归因为“得益于多方因素的推动，包括交易所及监管层面。”

　　相较于传统IPO模式，SPAC模式具备哪些优势?宝新金融首席经济学家郑磊在接受记者采访时表示：“SPAC模式规避了IPO对上市企业经营连续性的要求，与一些资本市场关于借壳上市的现行规定是有冲突的。比如，一些资本市场要求，上市的壳公司通过并购装入新的经营资产前，需要等待一段时间，以防止一些企业刻意回避IPO流程而抄捷径上市;另外，IPO上市的审查也比借壳上市更严格。”