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国台酒业终止上市 国台酒业怎么了?

本站整理 2021-06-06 20:49

  经销商帮忙“刷业绩”,或成烫手山芋

  除了天津帝泊洱生物茶连锁有限公司这样的关联交易外,国台酒业与众多经销商也有着紧密联系。

  广东粤强酒业有限公司则通过间接持有国台酒业超过1%股份,及间接持有国台酒业经销商102家的方式,与国台酒业产生关联。

  2017-2019年,广东粤强酒业采购金额分别为907万元、4482万元和7173万元,分别占当期营业收入的1.6%、3.8%和3.8%。

  招股书显示,2018年2月至4月,国台酒业进行第五次增资,新增注册资本7029.3万元由新股东金创合伙、共创合伙和合创合伙以货币方式出资。

  以上三家新股东中,国台酒业102家经销商集体入股三平台成为合伙人,间接持股国台酒业。

  报告期内,国台酒业向前述102家持股经销商销售白酒产品的金额,分别为2.72亿元、5.46亿元、6.05亿元,占主营业务收入的比例分别为48.36%、46.84及32.35%。

  国台酒业拉来大批经销商入股拉动销售业绩,也被市场质疑有“虚假繁荣”之嫌。

  除了间接持股外,国台酒业的一些经销商大户还直接参股国台酒业。如卡特维拉国际贸易有限公司于2018年7月成为国台酒业经销商,2018年11月受让国台集团所持国台酒业有限375.09万元出资额,持股比例1.24%。

  2018年2月,广东粤强酒业合计出资3600万元入股,其中360万元作为新增注册资本,其余3240万元计入资本公积,获得国台酒业1.19%股权。

  2019年7月,国台酒业对整体股东转增股本,股本变更后,广东粤强酒业持有435.74万股,持股比例保持1.19%不变。

  按行业惯例,白酒企业只要能把白酒卖给经销商,就可以视作完成销售,并确认收入以及相应的利润。但如果经销商帮忙配合囤货“刷业绩”,那么囤的货很可能要消化很久。

  对于这些入股国台的经销商来说,曾经的计划也十分完美:如果国台酒业上市成功,帮忙“刷业绩”花的现金,在酱酒热之下可以几十倍转化为股票的市值;囤的酒也没有保质期,自然越囤越香。

  但这一切建立在国台酒业IPO成功之上,眼下IPO已经终止,完美计划化为泡影,经销商大量囤货的国台酒品牌号召力不强,消费者认可度也不算高,那么并不排除成为烫手山芋的可能。

  中国酒业营销专家肖竹青告诉红星资本局,国台酒业在发展初期,为了激励行业的超级经销商加入销售阵营,曾经推出以业绩捆绑股票的合作策略,让超级经销商与国台形成志同道合的伙伴。这些有圈层资源、流量资源的大客户加入国台酒业的代理商队伍,在国台的发展中起到了非常重要的作用,还成为行业跨界营销的经典案例。但是当年的营销创新,也为今天国台酒业上市过程中的“关联交易审查”留下了隐患。

  白酒营销专家蔡学飞表示,国台酒业终止IPO,是企业自己的申报行为,可能涉及到一定的政策红线;也可能与整个白酒资本市场目前过于活跃,政策方面有一定限制原因。而国台自身也存在一些问题,需要进一步完善。现在证券法规越来越严格,监管也越来越严格,如果“带病上市”的话,可能会对于企业上市之后产生一些重大的负面影响,甚至会被追究相关的刑事责任。所以既然国台存在一些不完备的地方,那么终止上市也是可以理解的。

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