道达投资手记 低估值持续性好

　　股市现在行情是什么样子的呢?现在股市还适合去投资吗?1月11日，沪深两市指数都在下跌，从消息面来解释，没有多大的利空，隔夜美股还是“深V”。在达哥看来，没有利空才是最大的利空，恰恰说明了市场就一个字——弱。

　　1月11日(周二)，A股又跌了，这已经是上证指数在2022年开年后的第五次下跌，创业板指数已经“七连跌”。

　　这样的行情，焦虑的不仅是股民，还有基金经理，害怕收到老朋友的问候，连跑去丈母娘家蹭饭的勇气都没有了。

　　当然，这些只是基金圈的一些调侃，行情不好，大家也只能苦中作乐。每逢市场下跌，都不缺少段子，总能给枯燥的炒股生活增添很多乐趣，达哥很希望市场能够迅速转好，让股民朋友们可以开心。

　　从段子来看市场，市场情绪当然表现很冷淡。基金连续登上热搜，很多基金经理都在自购自己的基金，也从侧面验证了低迷的行情，越是这种时候，我们越不能自乱阵脚，对市场要有清晰的认知。

　　目前市场处于弱势

　　1月11日，沪深两市指数都在下跌，从消息面来解释，没有多大的利空，隔夜美股还是“深V”。在达哥看来，没有利空才是最大的利空，恰恰说明了市场就一个字——弱。

　　时间和空间相互牵制，就比如一个很强壮的小伙子，如果不给他充足的睡眠时间，让他去干活，他肯定发挥不了本身的力量，等他吃饱喝足，休息够了，才有力气干活。现在的市场就是这样，耐心等待吧。

　　这两天，上证指数的走势简直就是上周四、周五的翻版，“探底回升”紧接着就是“冲高回落”，把这4个交易日连在一起看，就是一个很清晰的弱势箱体震荡结构，短期可能会考验3530点附近的支撑，这是2021年11月29日受奥密克戎影响指数大幅低开后企稳的位置。同时，这个位置也在年线附近。

　　再来看创业板，最大的利好就是跌多了，继续大跌的可能性不大，创业板指数再继续下探，短期可能会出现低点，这个低点之后就要观察反弹力度了，不过也别太乐观。

　　市场快速杀跌并不可怕，可怕的是横盘调整，这让达哥想到了2021年3~4月的上证指数，在上下100多点的区间内反复拉扯，阳线出来，你觉得市场变好了吧，突然就来“一闷棍”，跌下来，你觉得市场很差吧，忽然又“回暖”。

　　隐约间，市场好像有了这种情况的雏形，多数板块的持续性很差，一方面我们要控制仓位;另一方面切不可追涨杀跌，有高抛低吸能力的，可以“做T”;能力达不到的，就等确定性机会出来。

　　景气赛道逻辑没变

　　现在持续性好的主要集中在低估值，也就是2021年板块跌幅靠前的，大体上有四个方向：大金融、房地产、基建、大消费。

　　大金融在2021年是震荡行情，保险股调整得比较多。最近银行板块走得好，银行跟地产密切相关，房地产回暖，银行也就不会差。银行股经常有稳定市场的作用，在行情不好的时候，银行股经常会有表现，但如果行情变好，银行股就不见得能继续表现，在操作上，可以反着市场来做。放在全年来看，券商股可能更有机会。

　　房地产说过很多次了，银行-地产-建材-基建-家电-家居，都是地产产业链。相比而言，基建反而更有机会，而且这方面也没有政策的利空。

　　前天召开的国务院常务会议强调：“当前经济运行处于爬坡过坎的关口”“把稳增长放在更加突出的位置”“坚定实施扩大内需战略”“有针对性扩大最终消费和有效投资”。行动上，将加快推进“十四五”规划《纲要》确定的102项重大工程项目和专项规划重点项目实施。围绕粮食能源安全、先进制造业和高技术产业、交通物流和网络通信等基础设施、城市保障性住房等重点领域建设。抓紧实施“前期已论证多年的重大水利项目”。

　　大消费是之前达哥多次提及的方向，医药板块仍是市场焦点，中药和医药商业最近的涨幅都不小，追涨不合适，短期只能是板块内做轮动的机会。

　　近期超跌的高景气赛道品种，确实让人比较难受，但他们长期的逻辑变了吗?至少目前没有。从板块指数来看，距离支撑位也不远了，经过这次杀跌以后，那些真正有核心技术、行业景气度持续向好、超预期的品种，仍然有机会。

　　总之，炒股就得“吃着碗里的，看着锅里的”。

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