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苹果AI功能或推动iPhone销量?果链大涨:领益智造、鹏鼎控股涨停

本站整理 2024-06-18 08:33
       6月17日上午,苹果概念股大涨。截至下午收盘,领益智造(002600.SZ)、鹏鼎控股(002938.SZ)涨停,立讯精密(002475.SZ)涨逾7%,歌尔股份(002241.SZ)涨逾6%。

       “果链”大涨或与苹果AI有望带动iPhone新一轮换机的乐观预期有关。上周,苹果在WWDC2024大会上发布了Apple Intelligence(苹果智能)套件,可优先置顶推送、总结文本、生成图片等功能,适用于iPhone、iPad和Mac等操作系统。同时,苹果宣布与Open AI构建合作伙伴关系,用户在使用Siri和一系列应用期间,可以要求系统调用ChatGPT来进行回应。由于苹果AI功能需要芯片支持,目前仅iPhone 15 Pro/Max以及搭载M1或后续芯片的iPad和Mac等设备支持该功能,因此,外界认为AI将有助于推动消费者升级设备。

       6月16日晚间,研究所AceCamp的Patrick Chen(陈雅青)在一份研报中表示,据行业调查,预计台积电N3的利用率在2024年第三季度将超过100%,这一增长主要是由于苹果、高通、英特尔和联发科的订单环比增长。苹果的生产计划显示,2024年下半年iPhone 16的备货将超过1亿部,超过市场预估的9000万部。

       苹果或上调AI智能手机备货计划 但实际销量是否超预期仍不确定

Patrick Chen认为,苹果对AI智能手机的更换周期持乐观态度,并上修了备货计划。不过,Patrick Chen也提示风险称,鉴于苹果智能的线下边缘AI性能较弱,2024年第四季度iPhone 16的实际销量是否会超预期仍不确定。消费者可能只是下载应用程序或访问网站以使用更强大的云AI,例如GPT-4o和即将推出的GPT-5的强大性能。

       Counterpoint Research高级分析师Ivan Lam也持有类似看法,他表示,“苹果生成式AI的引入主要是为了赶上市场期望,而具体功能的完善和用户群体的扩展还需要时间。至于中国市场,Apple Intelligence的推广进度还有待观察。短期内,这一新技术对iPhone销售的推动作用可能不会特别显著”。

       不过,一位不愿意具名的果链人士则对记者分析称,“对于iOS18在国内所搭载的AI功能,我们认为苹果将会在国内相关法律法规的框架下,在众多优秀国产大模型中,选择最优秀的第三方进行合作,目前国产大模型的自学习、自进化速度非常快,且本身对中文语义的理解更有优势,加上过去这么多年国产软件应用所擅长的本土化适配和多样化、个性化功能定制,从实际体验上来看已经可以媲美ChatGPT模型”。

       按照惯例,每年年中都是iPhone新机的关键备货期。代工方面,除富士康外,立讯精密与苹果关系密切。去年9月,立讯精密董事长王来春曾透露:“立讯精密为苹果生产三款iPhone 15,该业务在过去一年翻了一番。”

       值得注意的是,去年底,立讯集团旗下的立臻精密取得和硕昆山厂的控制权,进一步加大iPhone制造链中的比重。当时和硕公告称,立臻科技拟通过现金增资方式以21亿元认购和硕子公司世硕67.5%股份,并获得控制权。

       据悉,和硕为我国台湾地区的ODM龙头厂商,公司营收结构中通讯电子(iPhone组装为主,加上部分网通设备)占据半壁江山,公司主要工厂包括:苏州名硕、康硕,上海昌硕,昆山世硕,重庆旭硕,印尼工厂,墨西哥厂,捷克工厂等。其中,昆山世硕、上海昌硕主要负责生产苹果的硬件产品,如iPhone等,近年来昌硕业务和产能正迁移到世硕。而立臻科技为立讯体系iPhone业务组装平台,为此前基于纬创昆山iPhone组装业务发展而来,立讯精密持股10%,但分享经营管理带来的超额利润。

       招商电子称,立臻最新2023年iPhone组装份额达到20%+,参与15Pro Max/15/15 plus三款机型。立臻收购世硕为强强联合,如顺利完成,2024年下半年世硕业务有望明显增厚立臻份额和利润,立臻整体有望在2024至2025年周期拿到苹果40%+份额,进而增厚立讯精密利润。

       立讯精密之外,鹏鼎控股也是知名的果链龙头之一。公开资料显示,公司是全球最大的PCB生产商,主要从事各类印制电路板(PCB)的设计、研发、制造与销售业务。按照下游应用领域不同,鹏鼎控股的PCB产品可分为通讯用板、消费电子及计算机用板等,广泛应用于手机、通讯设备、平板电脑等产品。

       截至2023年6月30日,美港实业控制鹏鼎控股66.12%的表决权,是鹏鼎控股的控股股东,其一致行动人集辉国际直接持有公司5.71%股份,同时臻鼎控股间接持有美港实业和集辉国际 100%的股份,合计间接控制鹏鼎控股71.83%的表决权,是公司的间接控股股东。而臻鼎控股第一大股东为鸿海精密工业股份有限公司全资子公司Foxconn (Far East)Limited。

       去年8月,鹏鼎控股在回复问询函时称,报告期(2020年—2022年)内公司对前五大客户的销售收入占其营业收入的比例均超 80%,其中苹果公司占鹏鼎控股销售比例整体升高,报告期各期均超过营业收入总额 50%。

       Vision Pro国内开启预售 全年出货量40万至45万部

       iPhone之外,上周五苹果首款混合现实(MR)设备Vision Pro在中国等市场开启预售也备受外界关注。据苹果中国官网信息,256GB版本国内售价为29999元(人民币,下同)起;512GB版本售价为31499元起;1TB版本售价为32999元起。国内定价高于4个月前该设备首次在美国发售时的起售价。

       据悉,苹果Vision Pro的供应链中也包括众多的国内核心供应商。去年11月界面新闻报道称:“苹果Vision Pro的硬件成本大概在1700美元。目前内地供应链占比最高的是领益智造,单机价值量达到了250美元~300美元左右,独家供应散热件模组和头带、眼罩和鼻托等。其次是立讯精密,独家代工组装,价值量在150美元~200美元左右。除此之外,苹果Vision Pro的PCB板供应商为鹏鼎控股,电池供应商为德赛电池等。”

       公开资料显示,领益智造主要为下游企业提供高品质的精密功能器件产品,包括模切产品、CNC产品、冲压件、紧固件等。

       今年第一季度,领益智造实现营业收入97.99亿元,同比增加35.83%;归属于上市公司股东的净利润约4.61亿元,同比减少28.72%。对于公司AR/VR业务的相应进展,领益智造在今年5月发布的投资者关系活动记录表中表示,公司与客户共同推动其XR第一代产品的交付,并持续提升人体工学等改善性设计相关的研发课题及应用技术。公司为全球XR领域头部客户提供软质功能件、注塑件、散热解决方案、充电器等核心零部件。

       除此之外,今年3月,比亚迪电子(00285.HK)、蓝思科技(300433.SZ)以及长盈精密(300115.SZ)三家苹果供应商分别在位于上海的苹果中国总部展示了各自的智能制造技术以及为苹果生产的零部件和产品,并且三家公司董事长均在现场。其中,长盈精密展示了公司为苹果头显Vision pro供应的金属中框及其他零组件,蓝思科技则展示了为Vision pro供应的防护面板。

       不过,上周五国内开启预售后,与美国市场的火爆相比略显冷清。人们对苹果Vision Pro的吐槽主要集中在“价格昂贵”,这也是不少机构预计其今年出货量不高的主要原因之一。天风国际知名苹果分析师郭明錤预测,尽管销售疲弱,但Vision Pro在2024年的全球出货仍可维持40万~45万台。

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