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2020年A股走势预测 2021年股市行情分析及预测

本站整理 2020-11-22 12:13

2020年a股走势预测

  主要观点:

  1.2021年是实施“十四五”规划和2035年远景目标的开局之年。中国经济将步入正常轨道。对内对外政策总基调是供给侧改革、双循环和扩大开放。

  2.2021年上半年A股市场运行的主导因素是政策退出和经济复苏的节奏。率先复苏的中国经济受低基数的影响,在一季度末可能迎来复苏速率的峰值。届时政策退出预期将考验市场。疫苗的广泛应用大概率使欧美经济在三季度后进入复苏通道。但“财政货币化”趋势使得欧美货币政策边际收紧时点较难预期,需要关注通胀预期的逐步升温。

  3.流动性判断与市场趋势方面:国内流动性走过信用扩张的高点之后,利率的拐点取决于名义GDP或者PPI。相对于2020年,2021年流动性边际下降对股市“双高”(高估值、高位)股票产生中期压力。中国股市已经告别“熊长牛短”,直接融资比重提高,居民金融资产不断通过基金流入股市,投资者结构机构化的趋势将继续。2021年大盘波幅或有所收敛。

  4.结构行情方面:2021年中国经济向上的动力在消费与制造业。三驾马车中弹性较大的是出口贸易。上半年大类资产配置:大宗商品>股票>债券。行业选择的主线是周期>成长,前期疫情受损行业>前期疫情受益行业。上半年结构行情优先配置:(1)疫情受控修复盈利:机场、航空、酒店。(2)周期(大宗商品)盈利复苏:工业金属、化工品、下游需求乐观的小金属。(3)出口驱动受益行业:小家电、家居、汽车零部件。(4)双循环下扩大开放的地域主题性机会。

标签:股市

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