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股市即将开市 春节后A股行情走势预测

本站整理 2021-02-16 13:43

  抱团龙头股是否瓦解

  在资金抱团龙头白马股情况下,市场分化明显,2021年初上演了“指数涨而个股多数下跌”的行情。A股“一哥”贵州茅台节前一路大涨至2601元/股,创历史新高。

  “当前市场抱团与以往抱团最大的不同在于,当以往的抱团瓦解时,龙头股会越跌越贵,而这次抱团的几大主线基本面仍然健康,下跌会使龙头股估值回落。”西南证券在研报中分析指出,这次抱团并不会出现大的瓦解,只是需要时间来消化估值。在这个过程中,会出现两种状况:一是原先抱团品种的预期收益率降低,二是市场的热点将更加散乱。未来市场走势会向着两个方向演化:一方面,原先抱团品种的上涨斜率会放缓,股价波动会加剧;另一方面,市场热点会呈现更加多样化、散乱化的特征。

  牛年开市后,A股抱团行情是否会持续?

  国泰君安策略团队表示,美股“漂亮50”与A股抱团龙头股在行情上行期逻辑相似,但是漂亮50行情破灭的逻辑当前并未在龙头抱团行情中出现。抱团龙头股未来驱动力周期三因子长期趋势仍将维持,但更值得关注的是长期趋势中的短期波动。综合研判当下经济周期与驱动力周期,无风险利率承压与盈利优势重心转移之下,2021年一季度后抱团龙头股相对收益将遇阶段性扰动并出现分化。

  外资加速布局高科技

  2020年疫情影响下,A股作为资产“避风港”备受外资青睐。

  联合国贸易和发展会议发布的《全球投资趋势监测报告》显示,2020年全球FDI(外国直接投资)总量为8590亿美元,同比减少42%。而中国FDI为1630亿美元,同比增长4%,超过美国的1340亿美元,成为全球最大的外资流入目的地。从结构来看,FDI主要流入信息技术和医疗行业。

  在京东数字科技首席经济学家沈建光看来,疫情下中国经济率先好转、国内市场规模优势、产业链竞争优势的展现、高端制造业逆势上扬,均为稳定外资提供了理由。而在众多因素当中,中国政府逆势开放的政策赢得全球信心,RCEP和中欧投资协定的签署,让中国与欧洲、日本、韩国的贸易自由化之路更进一步,开启了外资布局中国市场之路。

  “疫情之下,中国经济基本面稳定,具有市场规模优势、产业链完备、高端制造业优势,以及持续的对外开放政策,从长期来看,终将是吸引外商投资的基石。更何况截至2019年,中国FDI存量仅仅相当于国内GDP的12%,远低于美国、欧盟高达44%、67%的水平,增长空间潜力巨大。”沈建光表示。

  “展望2021年,考虑到去年的低基数效应,以及全球经济有望弱复苏,预计中国的FDI占全球的份额大概率将回落,但不改中国的FDI增速增长趋势。”中山证券首席经济学家李湛分析认为,考虑到中国的服务业对外开放加快,以及中国持续推进的产业结构升级,预计外资将会进一步流入金融业、高技术服务业、高端制造业等行业。

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