今年四季度股市炒什么热点板块？四季度股市怎么走？

　　市场风格或一步平衡 成长风格或不再单边占优

　　市场结构方面，多家受访公募认为，步入四季度，风格预计将出现一定均衡。光大保德信基金表示，当前市场风格已经趋于均衡，部分调整充分的赛道已具备左侧布局价值。四季度利率和社融增速可能小反弹，仍建议相对均衡。

　　国泰基金认为，四季度市场风格可能将出现一定均衡。一方面，消费、金融等板块基本面存在改善预期或者具备一定的估值修复动力及空间;另一方面，从过往十年的季节效应来看，步入四季度，前期高收益板块表现将相对较弱，而前期跑输风格则会相对占优。

　　九泰基金战略投资部基金经理袁多武展望道，“四季度有望出现更加宽松的财政与货币政策。在中国经济边际放缓但具韧性、政策预期向好的背景下，权益市场具有一定配置机会，并可能出现明显的结构分化和风格转换。”

　　恒越基金则发表观点称，展望四季度，消费领域相关数据仍较低迷，行情短期趋势性反转概率不高，但部分确定性较强品种逐步呈现左侧布局机会。成长风格单边占优的局面或已改变，资金开始关注明年的估值切换。市场震荡幅度加大，部分前期涨幅较大的高景气赛道回调明显，趋势性交易资金的介入一定程度上放大了这类波动，但短期交易性风险正逐步释放。

　　在恒越基金看来，在重点产业政策方向明晰之前，A股风格仍将较为纠结，短期内领先与落后板块之间的再均衡可能是常态，中期产业政策仍支持科技创新和产业升级，风格或仍偏成长。10月起，上市公司三季报盈利情况披露的窗口期逐渐开启，产业景气度向上的新能源、科技领域以及部分周期类品种，其成长性或将进一步被验证。

　　创金合信基金指出，在下半年以来的结构性行情中，中小板块成长赛道整体表现强于上证50和沪深300指数，除了一部份高景气行业自身的高增长以外，也有公募基金等趋势性配置力量的助力。

　　分行业看，近几个月表现强势的半导体板块整体估值偏高，继续上行空间有限，但在货币政策相对宽松的状态下，估值合理且景气度较高的细分赛道仍有机会。新能源汽车、光伏板块需要时间消化前期的上涨，进入四季度，板块也会开始进行估值切换。

　　在具体的风格因子上，平安基金认为中小盘与周期风格性价比占优结合。估值与业绩两方面，中证500与中证1000估值性价比相对占优，同时科创50凭借“高增速”也具备一定优势。

　　在风格层面，周期仍兼具“高增速”和“低估值”的属性，具备较高的配置价值，而由于成长风格整体处于增速与估值“双高”阶段，配置性价比有所弱化。

　　尽管如此，当前机构对于后市风格如何演绎仍有争议。博时基金认为，创业板相对沪深300业绩预期重新占优，支撑四季度成长还有机会。此外，触发8月以来高增长成长赛道跑输价值的主因在于成长/价值的股价比值处于历史高位，部分资金有高低切换所致。

　　“事实上，2010-2020年成长牛中交易行为引发的风格再平衡持续时间往往不超过2个月。我们以成长风格跑输价值，且价值指数绝对收益为正定义成长牛中的风格再平衡阶段，该阶段自2010年以来总共出现过10次，这10次中有9次时间跨度均在2个月以内，且多在成长风格上涨的后半段，价值股容易补涨。” 首席宏观策略分析师魏凤春详细解释道。

　　基于此，魏凤春表示本轮成长风格明显跑输价值从8月开始，按照2个月的过往风格再平衡时间跨度历史经验，四季度高增长方向有望再次跑赢价值，我们建议投资者别放弃高增长成长方向的主仓位，用高增长穿越周期。