黄金还有上涨的趋势吗？2022年下半年股票还有行情机会吗？

　　今日受美国高通胀将继续支撑金价消息影响，A股黄金贵金属概念股拉升。

　　机构观点1：美国5月通胀大超预期，达到1981年新高。随着通胀数据的走高，美联储的加息可能进一步加强，9月加息75bp的概率大增。此外，市场也开始担忧大幅加息下的经济衰退问题，避险资金推升了贵金属价格。操作上，全球央行被迫进入加息周期，而快速加息使得全球经济陷入了衰退的可能。虽然衰退冲击商品价格，但是如果通胀居高不下那么在衰退或者低经济增速的滞涨情况下将利多贵金属价格。

　　机构观点2：周内，美国持续的超预期通胀水平使得金价与“美国远端实际利率预估金价”偏离值进一步走高，目前已经接近2011年的极值水平。我们认为实际利率决定金价长期趋势的判断依然成立，但参照2011年，在持续高通胀时期，由于美元同黄金脱钩的担忧持续升温，同时货币收紧预期也使得经济陷入衰退的概率增加，使得金价的高度会显著超出实际利率所决定的金价。随着全球经济的持续下行，静待衰退后期黄金的趋势性机会。

　　机构观点3：在2022下半年大类资产配置展望中，建议超配黄金，原因在于黄金可以同时对冲通胀和增长风险。往前看，市场主线可能由“滞胀交易”向“衰退交易”切换，但切换时点并不确定，应该增配在这两种环境中都可能有较好表现的资产。

　　机构观点4：美国通胀再创新高，通胀之下看好黄金投资价值。核心观点：美国5月CPI数据创新高，美联储加息预期下，美元走强，但全球强通胀预期仍存，金价或高位震荡。美国5月CPI年率为8.6%，创40年以来新高，高于预期值和前值0.3个百分点，通胀也推动了美联储加息预期增强，美元强势，金价承压，然地缘冲突持续，疫情导致的供应链瓶颈，或将进一步抬升全球通胀，金价或得到支撑。

　　机构观点5：长期，通胀支撑金价保持上涨趋势。个股：金价反弹带动板块止跌上涨。短期，板块震荡为主。中期，黄金股作为避险资产仍有高配置价值。