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黄金和股市纷纷大涨 下半年投资什么好?

本站整理 2020-08-03 16:17

  今年以来,黄金和股市成为国内资产配置的最大赢家,截止7月末,上海黄金价格上涨24%,Wind全A指数上涨20%;而国内的铜、铝、螺纹钢等工业商品价格也上涨5%左右。截止6月份,全国商品房价格比去年末上涨3.5%。而表现垫底的是现金类资产,今年前7个月的货币基金的绝对收益率仅为1%左右。

  如果存在时光机回到年初,相信大家会毫不犹豫的卖掉货币基金或者银行理财,重配黄金和股票,然而没有如果。现在的问题是面向不可知的未来,到底应该拿现金、买理财、还是买房、买股票、买黄金?

  1. 高收益伴随高风险

  在投资领域,有一个常识,就是高收益通常伴随着高风险。今年投资黄金的收益看上去是最高的,但想赚到黄金上涨的钱并不容易,原因在于金价的波动非常剧烈,今年3月份,伦敦黄金价格曾经在5个交易日内从1700美元/盎司跌至1451美元/盎司,最大区间跌幅达到15%,如果在当时斩仓出局,后面黄金的大幅上涨就与你无关。

  而且从历史数据来看,黄金价格一直在剧烈波动,在短期内投资并不能保证一定赚钱。从1981年至今的40年当中,金价有22年上涨,18年下跌,上涨和下跌的年份基本相当,这意味着从统计概率上说,每年黄金上涨和下跌的概率是差不多的。

  今年的A股市场表现也非常不错,前7个月的所有股票指数包括上证指数、沪深300指数和创业板指数悉数上涨。然而在今年1季度,受到疫情的冲击,A股市场曾经两度大幅下跌。而且从过去20年A股市场的表现来看,上涨和下跌的年份都是10年,这意味着统计上A股每年涨跌的概率是一样的。

  而且即便今年投资了A股,其实也并不能保证一定赚钱,因为每一只股票的涨跌幅并不一样。我们统计了A股市场在年初有交易价格的3753只股票的年内涨跌幅,发现其中33.8%的股票涨幅超过20%,平均涨幅高达63%;还有27.3%的股票涨幅位于0-20%之间,平均涨幅为8.7%;还有28.8%的股票跌幅在0-20%之间,平均跌幅为8.8%,另外还有10.2%的股票跌幅超过20%,平均跌幅为33%。也就是说,今年在A股市场上投资,赚大钱的概率只有1/3左右,而赔钱的概率也接近40%。

  今年6月份,中指院公布的全国百城房价同比上涨3.8%,涨幅比5月份的3%明显回升。然而从历史来看,房价的波动同样剧烈,在12年和15年的全国百城房价都曾经出现过短期下跌。

  而且城市之间房价涨幅的分化也非常明显,今年6月份,全国百城中房价同比上涨的城市为78座,但房价同比下跌的城市也有16座。这说明哪怕全国的房价在上涨,但是投资买房也不一定能赚钱。

  还有一个高收益的投资领域是P2P,网贷之家的数据显示,到19年末的时候P2P提供的综合利率还有9.5%,但是在进入2020年之后,其平台的数据已经不再更新,这也从侧面反映了P2P行业的没落。在19年末的时候,P2P行业的贷款余额已经从峰值的1.07万亿下降至不到5000亿。

  由于大量的爆雷,到19年12月时P2P行业的累计问题平台数量达到2924家,而还在运营的平台数量只剩343家,这意味着投资P2P之后爆雷是大概率事件,其高收益背后对应的是损失本金的巨大风险。

  比P2P提供的预期收益率稍低的是信托,截止今年6月份,1年期非证券类信托产品的预期收益率为6.4%。一方面,这一收益率已经比18年末的8%明显下降。

  另一方面,从18年开始,信托行业的风险也在大幅上升,信托业协会公布的数据显示,信托行业风险项目的规模已经从18年初的不到1500亿升至20年1季度的6430亿,风险资产占信托余额的比例从18年初的0.6%升至3%。

  今年上半年,多个信托公司出现爆雷潮,出现产品逾期。在资本市场上,代表性的是安信信托,其已经连续两年出现巨额亏损而被ST,未来面临退市风险。这意味着哪怕是6.4%的预期收益率,其实也并不能保证本金的安全。

  比信托收益率稍低的是标准化的企业债券市场,目前5年期AA级企业债利率在4.3%左右。

  但中国的企业债市场早就已经全面市场化,企业债的另一名称是信用债,也就是凭借企业的信用所发行的债券,其实就是存在违约的风险。在近3年,中国信用债每年的违约金额都超过1000亿,到目前为止,中国信用债的累计违约余额已经超过4000亿,对应的累计违约率已经超过1%。

  如果担心企业债违约,还可以购买银行理财,目前3个月银行理财的预期收益率大约在3.9%。但是随着银行理财产品向净值型的转型,今年的银行理财产品也开始出现亏损。根据普益理财提供的数据,截止6月28日,市场上存续的净值型理财产品数量为18836只,其中出现浮亏的有391只,占比约为2%。

标签:投资

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