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东阿阿胶17年间价格增75倍 跑赢中国楼市的上涨速度

本站整理 2020-08-30 11:36

  贰

  东阿跌落神坛,早有预兆。

  2019年3月,东阿发布2018年年报:营收超73亿,同比下降0.46%;净利润20.85亿,同比下降2.32%。

  2019年年报更惨,营收暴跌至29.59亿元,净利润直接变成亏损4.44亿元,同比大跌121.29%。

  至此,东阿上市24年来的业绩神话走向终结,“药中茅台”彻底走下神坛。

  如果再往前看,迹象更明显。东阿上市以来,股价连年飙涨,但2017年创下70元历史新高后便一路阴跌。机构投资者的嗅觉远超普通人,他们当然知道神药的好日子到头了,不跑还等啥。

  对于神话破灭的东阿阿胶而言,摆在面前的难题,绝不止阿胶卖不动那么简单。

  首先,东阿过往的涨价套路和茅台类似,越涨价渠道商越囤货,以谋求暴利。但茅台是白酒,越放越值钱,阿胶却是有保质期的,以前需求大还行得通,如今开始滞销,直接让东阿面临严重的库存危机。

  去年业绩巨亏时,东阿曾解释是清库存引起的阵痛。目前看来,东阿虽然在努力去库存,但进度非常缓慢。

  2020年半年报显示,东阿阿胶账面存货33.02亿元,其中库存商品的账面余额达11.94亿元,仅比2019年底的减少了1.87亿元。

  而且由于阿胶产品力下降,东阿的存货周转天数已经飙涨到1039.26天,是2015年的3倍以上。这意味着,东阿要花3年才能处理完存货。

  其次,东阿阿胶产品过于单一,这些年光顾涨价了,卖来卖去主打产品还是阿胶块,桃花姬、复方阿胶浆等多元化探索则沦为炮灰。

  当一个企业过于依赖单一产品时,危机是显而易见的,阿胶一旦卖不动,东阿的基本面也就彻底向下了。

  而在短时间内,找到替代阿胶块的产品,又谈何容易?

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