美元走势分析-2019年美元或是先抑后扬

　　综投网(www.zt5.com) 12月29日讯

　　“2018年，外汇市场的无序波动增多，让投资变得异常困难。”嘉盛集团首席中文分析师黄俊指出，无序波动主要源于政策的变化，例如美国退出伊朗核协议;特朗普不时发表出人意料的言论，包括对美联储政策指手划脚等。这些无序波动让汇市投资者无所适从。当国际关系变了，汇率则需重新定价。

　　因此，投资者应考虑中长期趋势。黄俊以人民币为例指出，今年把人民币换成美元的操作未必是很好的选择，人民币兑美元年内并未跌破7。如果2019年美联储货币政策转向，美元能否继续上涨就更不确定了。

　　黄俊表示，2018年汇市的一大意外是：美联储4次加息，但美元指数涨幅很小。“美元指数的涨幅和美联储货币政策的‘鹰派’，不像过去这么匹配，”黄俊说，“市场对美元的信心没有想象中那么强。”在黄俊看来，由于美国经济多方面表现不佳，美联储货币政策明年或将转向:“首先，美国5年期国债和2年期国债收益率出现倒挂，可能是衰退的信号。其次，美国制造业PMI指数下行，美国房地产指数最近也从高位大跌。此外，作为经济的晴雨表，美股近几个月频繁出现暴跌，至少说明一个问题，就是底部的承接力度有限。”

　　“只不过，由于美联储的职责所在，它的政策转变会有一定的滞后性。”黄俊补充道，“根据美国的联邦储备法，美联储的本职工作是抑制通胀和促进就业。目前美国基本上已实现全民就业。从通胀来看，2018年前11个月美国CPI都在2%以上，2019年有出现通胀的可能，因此，美联储有加息的需求。”黄俊强调，对美国经济直接负责的是白宫，而非美联储，因而只有当美国经济疲弱已成事实时，美联储才有可能出于“救经济”的理由，暂时搁置其法定职责(抑制通胀)。