2020年9月lpr最新报价 lpr和贷款利率的关系

　　9月21日，全国银行间同业拆借中心公布了新一期贷款市场报价利率(LPR)，其中1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。至此，LPR已连续5月保持不变。

　　那么，本次LPR报价为何不变?对市场有何影响?

　　中国民生银行首席研究员温彬表示，随着经济逐渐企稳回升，市场利率经历了较明显的上升过程。为维护市场预期稳定，继续对实体经济复苏过程形成支撑，同时防范资金空转套利或过量流动性进入房地产市场等领域，本期LPR保持不变符合预期。

　　连续5月保持不变

　　2019年8月，央行推进贷款利率市场化改革。改革后的LPR由各报价行按照对最优质客户执行的贷款利率，于每月20日(遇节假日顺延)以公开市场操作利率(主要指中期借贷便利MLF利率)加点形成的方式报价。

　　简言之，改革后LPR改为按MLF利率加点形成的方式报价。目前MLF期限以1年期为主，反映了银行体系向央行融入中期基础货币的平均边际资金成本，加点幅度则主要取决于各行自身资金成本、市场供求、风险溢价等因素。

　　9月LPR报价未变主要可从MLF利率、银行边际资金成本、宏观经济等三方面考虑。具体而言：

　　参考基准MLF利率未变。MLF是中央银行提供中长期流动性的重要渠道，其利率是央行中期政策利率，传达了央行利率调控的信号，且期限和操作频率均与LPR 匹配，将LPR与MLF利率挂钩，可形成由央行间接调控的市场化参考基准，也可更好地反映市场供求状况。2019年以来，中国人民银行逐步建立MLF常态化操作机制，目前基本上每月月中开展1次MLF操作，且以1年期为主。

　　9月15日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，2020年9月15日人民银行开展6000亿元中期借贷便利(MLF)操作(含对9月17日MLF到期的续做)，充分满足了金融机构需求。此次一年期MLF操作中标利率为2.95%，持平于上次。此次MLF操作利率保持不变，意味着9月LPR报价大概率不变。

　　银行边际资金成本有所上行，银行压降LPR的动力不足。9月DR007在2.2%左右波动，而同业存单发行利率创出历史新高。Wind数据显示，9月中旬股份行发行的一年期同业存单发行利率为3.05%，显示银行中长期负债压力仍存。

　　“尽管这段时间银行结构性存款、大额存单等负债成本有所下调，但银行平均边际资金成本仍有一定上行压力，报价行下调9月LPR的动力不足。”东方金诚首席宏观分析师王青表示。

　　宏观经济继续恢复。国家统计局发布的数据显示，8月份社会消费品零售总额33571亿元，同比增长0.5%，为今年以来首次正增长。1-8月份，社会消费品零售总额33571亿元，同比增长0.5%，为今年以来首次正增长。

　　王青表示，LPR报价已连续五个月保持不动，根本原因在于这段时间宏观经济进入较快修复过程，以降息降准为代表的总量宽松不再加码，货币政策更加注重在稳增长与防风险之间把握平衡。