雄安环保概念股11只个股价值解析汇总（4月13日）

　　长青集团:业绩符合预期,未来看项目进展
　　类别：公司研究 机构：国联证券股份有限公司 研究员：马宝德 日期：2017-04-05 
　　投资要点:

　　清洁能源政策趋紧,集中供热项目逐步推进。

　　受国家清洁能源政策影响,工业园区燃煤小锅炉淘汰期限趋紧,集中供热需求逐步加大。公司在热电领域多方拓展,已获得茂名、蠡县、雄县等共7个热电项目,运行能力合计超3000蒸吨/h的规模。且公司满城热电项目有望今年投产运营,同时公司曲江、茂名、雄县等项目也在逐步推进开始施工,合计规模900蒸吨/h,预计投产将有效增厚公司业绩,且热电联产所发电量全额优先上网并按政府定价结算,收益相对受保障。

　　生物质发电项目储备丰富,高效率运营前景看好。

　　目前,公司生物质发电项目已经投产的环保项目已有5个(长青环保、沂水环保、明水环保、宁安环保、鱼台环保),且公司在手订单近30个,合同投资额过百亿,位居全国前列,近期公司逐步完成开设虞城、灯塔、周口等多个工商注册公司,建设进度将逐步加快。且公司部分项目发电小时数达8000小时左右,收益率良好,宁安、明水、鱼台开始享受增值税退税政策,未来回款无忧。

　　盈利预测及估值。

　　我们预计公司17-18年实现归母净利润2.33亿,4.08亿,EPS分别为0.63、1.1元,对应PE分别为53、35倍,给予公司“推荐”评级。

　　风险提示。

　　生物质上网电价变动;项目进展不及预期;供热需求不及预期;