明日股票涨停预测：周四6股有望冲击涨停（10/12）

　　山西汾酒(600809)公司动态：一流品牌力和产品力优势继续推动高成长

　　公司近况

　　近期我们对汾酒渠道进行了跟踪调研，三季度增长强劲，终端需求强劲，汾酒的产品力和品牌力在全国范围内释放。

　　预期截至9月底，大部分经销商完成了年度计划，预期三季度营收增速40%左右，渠道库存经过中秋消化处于极低状态，动销良好，为2018年高成长做好准备。

　　公司已经对玻汾停止供货，经销商预计青花汾酒和老白汾逐步跟随，以提升产品的价格，年内有望实现顺价销售，为2018年的放量做好渠道利润准备。

　　渠道返利全面取消，使得整个渠道的管理更加简约高效，价格传导更加刚性，盈利能力继续提升，四季度盈利有望大幅度超预期。

　　评论

　　公司有能力通过多品牌多价格切入不断细分的高端市场，这是持续高速增长的关键基础。青花汾酒20/30年定价提升到340/480元，老白汾和陈酿20年在100~300元价格带具备足够的性价比。

　　省外市场在2018年将加速增长，2017年去库存和开拓终端的核心目标达成，终端投入将持续加大，渠道返利全部停止，战略方向明确有效。

　　整个销售组织的激励使得厂商团队利益一致，品牌力和产品力正在通过渠道力得到释放，清香品类龙头优势在于全产品线发力。

　　估值建议

　　上调2017/2018营收1.1%/5.6%至60.8/83.2亿元，上调净利5.6%/12.1%至10.8/16.4亿元，上调目标价35%至80元，其中34%来自盈利上调，其他来自估值提升和年度切换。维持推荐评级。

　　风险

　　如果汾酒不能够实现渠道顺价销售，高增长难以持续。(中国国际金融股份)