汽车汽配概念股有哪些?行业弱复苏

　　综投网(www.zt5.com)12月24日讯

　　一、2019年汽车销量、库存承压

　　2019年伴随购置税优惠政策完全退出叠加经济下行，汽车作为可选消费品，销售受到较大冲击，我们预计2019年全年国内汽车销量2629万辆，同比下降9%。展望2020年，中观层面来看行业库存位于低位，宏观层面经济尚未明显企稳，不考虑国家对汽车行业出台较强程度刺激政策，我们预计2020年汽车行业销量在2621万辆上下波动，同比增速在0%附近波动。

　　二、增量市场仍有40%空间

　　行业经历黄金十年发展，当前处于成长期向成熟期过渡阶段，呈现出增速放缓、产能过剩、竞争加剧的特点。综合来看，大多数发达国家的成熟汽车市场中保有量/销量系数在12-15倍之间。国内汽车工业仍然处于较为早期的发展阶段，保有量/销量系数较低(2018年仅为 8倍)，我们给予中国成熟汽车市场13-14倍的保有量/销量系数假设。我们已经给出了国内汽车工业成熟期后(20年后)5.58亿辆的保有量、 13-14倍保有量/销量系数假设，该假设下预计成熟期后中国汽车销量约为4000-4300万辆/年(=保有量/保有量比销量系数)，距离2018年汽车销量2808万辆，仍有42%-53%的增长空间，未来20年销量年均复合增速约2%。

　　汽车行业销量主要受到宏观经济以及刺激政策影响较为显著，目前来看尚未看到宏观经济数据企稳，同时我们认为明年出现较强程度刺激政策的可能性较低，因此我们预计2020年乘用车板块销量增速基本持平2019年，年销量达到2201万辆。商用车由于其具备周期性，预计明年维持-2%小幅度下滑，年销量达到419万辆，汽车板块整体同比略微下滑0.33%，年销量达到2621万辆。

　　整车分化，零部件进口替代与转型升级。整车板块，行业竞争加剧，自主向上高端化突破同时合资向下阻击，产品周期对于车企维系市占率起到关键作用，长期来看模块化平台的能力决定了车企的产品周期。零部件板块，具备成本或是技术优势的零部件加速进口替代以及全球化布局，同时向电动化、智能化、轻量化等前瞻产业趋势转型。