2019年，业绩承诺期满，宝塔陵园净利润缩水至1.02亿元。2020年，净利润锐减至3173.37万元。
另一家陵园公司天德福地陵园系2018年收购，耗资1.80亿元获得其60%股权，交易溢价率约为241%。业绩承诺为，2019年至2023年，扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)分别为2270万元、2720万元、3270万元、3920万元、4700万元。结果呢，2019年，收购的第一年，其净利润为-1182.42万元，扣非净利润为-1,180.24万元。2020年，亏损金额为580.03万元。
今年上半年，未见明显好转。
值得一提的是，天德福地陵园已经存在失控迹象。去年9月，福成股份以受害人身份向警方报案，指控天德福地陵园原股东曾攀峰、曾馨槿涉嫌合同诈骗。
此外，去年7月，因天德福地陵园运营资金周转不良，影响到客户兑付，湖南天润园生命文化发展有限公司(简称天润园)客户举报天润园涉嫌“非法集资”。天润园实际负责天德福地陵园墓地和殡葬服务的销售，与天德福地陵园存在业务与资金往来。
如今，天德福地陵园的麻烦是否真正解决，尚不得而知。
24亿豪购后营收净利躺平
上市17年，折腾了17年，李福成未能让福成股份走向成功。
2004年，上市之时，福成股份主营业务为农副食品加工，但经营业绩整体上不佳，2010年出现上市后的首次亏损。
2013年开始，福成股份大举并购，通过发行股份向大股东收购福成餐饮、福成食品各100%股权，交易作价7.55亿元。其中，福成餐饮增值率达284%。
本次收购之后，福成股份的营业收入由5亿元级迅速攀升至10亿元级，净利润也实现扭亏为盈，并增长至近亿元。这，得益于上述并购，但并购标的也只是精准达标，并没有十分突出表现。
本次并购后，公司主营业务从农副食品加工延伸至餐饮服务。
接下来的并购，福成股份的步子迈得有点大，一脚跨进毫无关联的殡葬行业。2015年，公司作价15亿元收购大股东旗下的宝塔陵园，溢价9.97亿元。2018年，则是收购天德福地陵园。
这些收购均是大手笔，均为数倍溢价，交易价格合计为24.35亿元。24.35亿元并购中，向李福成旗下收购的金额22.55亿元，均为高溢价交易。
并购之后，福成股份的经营业绩有什么样的变化呢?
2015年至2020年的6年间，公司实现的营业收入分别为13.44亿元、13.71亿元、13.61亿元、14.54亿元、14.47亿元、10.86亿元，同比变动幅度为9.81%、2.02%、-0.76%、6.85%、-0.47%、-24.92%，除了2020年受疫情影响下降幅度较大外，其余年度变动幅度较小。剔除疫情影响，公司的营业收入6年间原地踏步。
同期，公司实现的净利润分别为1.66亿元、1.85亿元、1.57亿元、1.60亿元、2.10亿元、1.21亿元。对应的扣非净利润为1.08亿元、1.61亿元、1.46亿元、1.58亿元、1.27亿元、0.82亿元。
这6年间，相较于营业收入，净利润、扣非净利润的波动幅度要大出不少，但整体上依旧表现为原地踏步。
由此可以判断，这些并购虽然一定程度上拉升了福成股份的营业收入和净利润，但表现不稳定，且拉升效果不明显，营业收入和净利润在近6年处于躺平状态。
福成股份是一家典型的家族企业。截至今年6月底，以李福成、李高生父子为首的李氏家族通过个人或控制福成投资集团有限公司(简称“福成集团”)、三河福生投资有限公司等合计持有福成股份62.33%股权，对公司实施绝对控制。而福成股份控股股东福成集团是一家跨房地产、物业、酒店、生鲜、养殖、肉乳制品、餐饮、金融(小额贷款、典当)等多个领域的多元化产业集团。
福成股份还因多次“事故”被监管处罚，引发社会高度关注。
在经营未能有效突破之际，李福成筹划撤退。2018年7月，李氏家族筹划将所持福成股份部分甚至全部股份转让给华侨控股集团，从而实现福成股份易主。不过，2019年10月，双方未达成一致，交易终止。因为持续一年多没有下文，相关责任人被处罚。
在此期间，福成股份将起家的肉牛养殖资产及澳洲农场出售给福成集团。
此外，2019年9月，福成股份在一则澄清公告中提及，福成集团下的房地产子公司因牵涉税务经济类案件正在配合调查。当时，李福成、李高生、李高起父子三人遭河北省纪委调查。
同样被监管调查的还有短线交易。
今年7月27日，上海证券交易所对李福成作出监管警示的处罚决定。2018年，李福成通过控制多名员工证券账户炒作福成股份股票，在半年内频繁买进卖出。
二级市场上，福成股份的股价曾在2015年6月18日达到22.50元/股，今年7月30日为6.08元/股，累计下跌72.98%。
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