601238广汽集团--研发固态电池飞行汽车汽车大型集团公司-A世界

　　公司介绍：广州汽车集团股份有限公司 (简称广汽集团，601238.SH，02238.HK)总部位于广州市天河区珠江新城，是在 A+H 股整体上市的大型股份制汽车企业集团。目前拥有员工11.3 万人，《财富》世界500 强排名165 名。主营业务涵盖研发、整车、零部件、能源及生态、国际化、商贸与出行、投资与金融等七大板块，坚持自主创新与合资合作同步推进，目前正全力向科技型企业转型。秉承“人为本、信为道、创为先”的企业理念，广汽集团未来将努力成为客户信赖、员工幸福、社会期待的世界一流企业，为人类美好移动生活持续创造价值。广汽埃安旗下昊铂品牌今日宣布，昊铂“全固态”电池即将亮相，将于 4 月 12 日发布。据介绍，该电池采用 100% 固态电解质，具备超高能量密度、超强本征安全(主要指单体安全)，超宽使用温域等特点，并已经“从实验室走向量产应用”。

　　公司所处行业情况：

　　2023年，汽车行业在国家系列产业政策的指引下，持续稳定汽车市场，不断促进汽车消费，坚持推动科技创新，始终保持行业高质量发展态势。2023年全年汽车行业产销创历史新高，分别达到3,016.1万辆和3,009.4万辆，同比分别增长11.6%和12%。从细分市场来看，2023年，乘用车产销2,612.4万辆和2,606.3万辆，同比增长9.6%和10.6%。其中，高端品牌乘用车增幅显著，同比增长15.4%，高于乘用车增速4.8个百分点。在乘用车主要品种中，SUV年度产销规模仍超越轿车位列首位，产销分别实现1,324.2万辆和1,320.6万辆，同比增长16.4%和18%;轿车在2023年度依旧保持增长态势，产销实现1,150.8万辆和1,149万辆，同比增长2.9%和3.4%;MPV重回百万辆行列，交叉形乘用车产销持续下滑。其中，MPV产销分别完成111.2万辆和110.2万辆，同比增长16.8%和17.7%;交叉型乘用车产销分别完成26.2万辆和26.5万辆，同比下降17.2%和18.1%。

　　新能源汽车高速增长势头不减，月度及全年产销连创新高，市场占有率达到31.6%。2023年，新能源汽车产销分别完成958.7万辆和949.5万辆，同比分别增长35.8%和37.9%。2023年，汽车出口再创新高，成为拉动汽车产销量增长的重要力量。汽车出口491万辆，同比增长57.9%，出口对汽车总销量增长的贡献率达到55.7%。分车型看，乘用车出口414万辆，同比增长63.7%;商用车出口77万辆，同比增长32.2%。　广汽埃安全年实现产销50万辆和48万辆，同比分别增长82.84%和77.02%，且连续10个月销量稳居4万台以上，销量位居国内新能源乘用车第三位。AION S系列全年销量达22.1万辆，同比增长91.3%，稳居国内纯电A级轿车冠军;AION Y系列全年销量达22.8万台，同比增长91%，位居国内纯电A级SUV第二。

　　核心竞争力：

　　核心科技强化攻关

　　在电动化领域，公司已掌握电芯全栈自研自产的能力，自研P58微晶超能电芯在因湃电池智能生态工厂下线，具备突出的高能量密度和高功率密度优势，循环寿命可达150万公里以上，综合性能指标达到行业先进水平;自研M25超级电驱在锐湃智能生态电驱工厂量产落地，兼具高功率密度与轻量化小型化等优势，将在昊铂品牌实现量产与搭载。　　在全球化研发体系布局方面，广汽研究院聚力“国际+国内”全球化布局，进展显著。2023年8月，广汽研究院厦门智能网联工作室开业，标志着广汽正式形成米兰、洛杉矶、上海、厦门、广州“三国五地”的全球研发体系布局，促进广汽智能驾驶技术创新链、产业链、人才链的融合发展。广汽部件积极围绕底盘车身、内外饰与灯光、动力系统、智能网联四大业务板块，积极推进强链补链延链工作，强化零部件自主研发能力，持续提升座舱、换挡器、电控、微电机等产品产业化能力建设。广汽部件与株洲中车时代半导体有限公司共同投资的广州青蓝IGBT项目顺利投产，打造自主可控的新能源汽车产业链。在充换电补能网络建设方面，打造快慢结合、充换互补、V2G车网互动全场景能源补能体系，围绕粤港澳大湾区经济圈、京津冀经济圈、长三角经济圈、川渝经济圈及城际高速，已建设运营充电站930座，充电终端超6,855个，换电站62座，覆盖城市159座。推进实施电池资产管理项目，为客户提供车电分离-电池租赁服务，并逐步拓展至电池全生命周期管理，赋能主业发展。

　　本集团拥有包括轿车及SUV、MPV在内的全系列产品，并通过持续研发、导入新车型和产品迭代，保持产品的市场竞争力，以适应消费者的需求变化，始终保持客户忠诚度和广泛认可的品牌美誉度。报告期内，本集团新增广汽传祺E9、ES9、E8、GS3影速，昊铂GT、昊铂SSR、昊铂HT，广汽丰田锋兰达智能电混双擎、全新换代雷凌、铂智4X，广汽本田雅阁全新换代、型格HATCHBACK、致在e:HEV、皓影e:HEV/e:PHEV等全新、换代车型。

　　本集团拥有领先的纯电汽车专属平台AEP3.0及首先应用的深度集成“三合一”电驱系统和两档双电机“四合一”集成电驱系统，深度开展动力电池及电芯、电驱的自主研发及产业化应用，自主研发了海绵硅负极片电池技术、超倍速电池技术、弹匣电池系统安全技术等动力电池技术，打造了基于全新纯电专属平台的AION系列和Hyper(昊铂)系列新能源汽车产品体系，并已成功向合资企业导入了多款新能源产品

　　公司业绩及估值分析：

　　公司从2012年营收从2008年到2010年营收改革受到阻碍，营收从2007年的424亿大幅降2008年的70亿，连续调整3年转型，最终从2011年高歌猛进从109亿到去年2023年的1297亿12年扩大10倍，扣费净利润从2011年的12.11亿到2017年的102.89亿，自2012年上市以来26年累计分红240.76亿，动静态PE22.09，PB0.85，资产负债率43.04%，上海汽车工业集团持股47.27%，前十大股东A+H股合计持有占比90.82%。年报显示，广州产业投资集团去年四季度继续小幅加仓283.77万股到1.43亿股(估计是919分红0.5元)，香港中央结算大幅加仓3385万股至9018万股，华泰博瑞沪深300ETF加仓776万股，新进易方达300ETF发起式1616万股。

　　公司概念：

　　飞行汽车(evtol)/低空经济：广汽飞行汽车GOVE在2023年6月26日举办的广汽科技日上首发亮相，广汽飞行汽车GOVE利用分离式机体构型，飞行舱和底盘可自由分离或组合，在动态一体中达到飞行和地面行驶、飞机和汽车两大场景和属性的最优利用。

　　智能座舱： 在智能座舱领域，公司以自研系统为核心，与合作伙伴一道，构建开放的生态平台，打造了“更懂用户的智能座舱”ADiGO SPACE，今年8月公司发布了广汽AI大模型平台，提高座舱“情商”与“智商”，让应用服务精准、高效运行，重塑汽车场景交互模式。

　　华为汽车：同意全资子公司广汽埃安新能源汽车有限公司与华为(AH8 车型)项目的实施。根据本公司与华为技术有限公司签署的战略合作协议，双方将基于广汽 GEP3.0 底盘平台、华为 CCA(计算与通信架构)构建的新一代智能汽车数字平台，搭载华为全栈智能汽车解决方案，联合定义、共同开发，共同打造面向未来的一系列智能汽车，公司2022年07月01日在互动平台上披露：根据公司与华为技术有限公司签署的战略合作协议，双方将基于广汽GEP3.0底盘平台，华为CCA(计算与通信架构)构建的新一代智能汽车数字平台，搭载华为全栈智能汽车解决方案，联合定义，共同开发，共同打造面向未来的一系列智能汽车

　　无人驾驶：广汽集团于2022年成立广汽研究院X lab自动驾驶实验室，这是一支由全球人工智能顶级专家领衔、以纯视觉路线为主的世界前沿自动驾驶全栈自研团队，全面布局自动驾驶算法、软件集成、仿真测试等领域，致力于实现全场景的无人驾驶，将无人驾驶技术惠及人类出行。团队现有研发人员100多人，成员专业背景多样。成立一年多以来，已在泊车和行车领域取得突破性进展。

　　英伟达概念： 根据昊铂3月19日官微，在NVIDIA GTC大会上，NVIDIA和昊铂宣布双方将合作量产L4级自动驾驶汽车。昊铂下一代L4级自动驾驶汽车由NVIDIA DRIVE Thor双芯片赋能，实现行业领先的2000TOPS算力，将在2025年率先实现量产。

　　固态电池：广汽埃安实验室通过固态电解质成分特殊设计，在负极表面诱导形成界面缓冲层，可有效降低界面阻抗，同时提升界面稳定性。解决了常规固态电池界面因固固接触导致的接触阻抗大、稳定性较差的问题及其进一步引发的电量严重衰减、寿命缩短的问题，实现了固态电池从实验室走向量产应用的突破。关注两天之后的412发布会