2020年可转债新规解读 未签署风险揭示书不能申购

　　什么是可转债?

　　就可转债本身而言，可转换债券是债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券。

　　如果债券持有人不想转换，则可以继续持有债券，直到偿还期满时收取本金和利息，或者在流通市场出售变现。

　　如果持有人看好发债公司股票增值潜力，在宽限期之后可以行使转换权，按照预定转换价格将债券转换成为股票，发债公司不得拒绝。

　　就投资者而言，可转债遵循T+0的交易规则，当天买卖，属于一个很好进行短线操作的投资品种。

　　此外，可转债拥有可转债市场不设涨跌幅限制(但存在临停)、整体规模较小的优势而言，便于炒作。

　　再加上近期部分正股贴合了热门概念的炒作，让市场投机资金也将注意力集中到了可转债市场。

　　小结

　　可转债炒作存在一定的风险，其中最大的风险，就来自于它的高度投机性。目前部分转债的转股溢价率已经较高，且还在持续走高，在可转债本身的交易规则下，交易的不合理性进一步增强，已经偏离了自身基本面和行业均值的高价容易在资金的炒作下，出现个别债种单日暴涨暴跌的情况。值此暴涨的行情大势之下，投资者应审视收益与风险，不盲目跟风。

　　此前，在今年7月24日，上交所和深交所分别发布了《关于做好向不特定对象发行的可转换公司债券投资者适当性管理工作的通知》：自10月26日起，参与可转债申购、交易的普通投资者，应当以纸面或者电子形式签署《向不特定对象发行的可转换公司债券投资风险揭示书》。

　　也就是说，自2020年10月26日起，未签署可转债风险揭示书的普通投资者，不得申购或者买入可转债，已持有相关可转债可以继续持有、转股、回售或者卖出。

　　可转债新规出台后对提升投资者适当性水平、提升投资者对可转债的风险认知度、提升投资者保护力度都具有重要作用。