今日股市收盘：沪深两市双双高开 多数板块下跌

　　美联储12月利率决议出炉。国金证券首席宏观分析师边泉水表示，美联储本次会议维持利率不变符合市场预期，美联储投票结果显示所有投票委员一致支持维持利率不变。点阵图显示，2020年全年也将维持利率不变，2021年开始转向升息。本次会议声明删除了劳动力市场和通胀前景具有“不确定性”的描述，对美国经济增长的描述与10月会议完全一致，认为当前美国劳动力市场依然强劲、经济活动温和扩张，对经济增长的表态相对乐观。

　　边泉水认为，美联储本轮降息周期结束的概率正在上升，从市场预期来看，联邦基金利率期货仍预计2020年会有1-2次降息，但概率低于50%。不过，美联储再度转向加息的门槛依然较高，通胀的低迷和劳动力市场难以进一步改善约束了利率水平的上升。

　　“美联储在2020年更有可能维持利率不变和小幅扩张资产负债表的方式来应对形势变化。”边泉水称。

　　资产价格方面，边泉水认为，随着市场对美联储进一步降息预期的下降，以及经济数据的企稳回升，短端利率难以下降，通胀预期和风险偏好上升将会推升长端利率，美国国债收益率进一步下降的空间可能不大。其次，美股转向震荡。利率水平难以进一步下降，甚至小幅回升，将同时从分母端和回购层面对美股形成负面影响(美股的回购对低利率依赖较高);风险偏好的支撑仍存在不确定性(贸易战、总统选举等问题不确定性较高);分子端企业盈利将保持稳定。

　　此外，边泉水还表示，美国名义GDP增速仍存在一定向下压力，但欧元区名义GDP回升的概率上升，两者差值有可能收窄，美元指数存下行压力。美元指数走弱，叠加美国名义GDP增速回落，将对人民币汇率形成支撑。

　　联储证券首席投顾胡晓辉对财新记者表示，美联储维持利率不变，与美国经济处于相对温和状态、通用汽车工人停止罢工带来的非农就业数据十分喜人有关系，同时美国通胀保持在合理状态，维持利率政策不变也是情理之中，符合预期。

　　胡晓辉认为，中国货币政策已经与美国相对脱钩，美联储的利率政策对中国影响最大的是中美息差，目前美国保持利率对中国货币政策影响不大。从国内来看，央行通过各种措施，引导实际利率下行还是未来一年重要的货币导向，甚至不排除继续小幅降低利率，2020年又是中国债券发行大年，相对低的利率对债券发行、支持实体经济都是十分必要的。

　　胡晓辉指出，隔夜美国芯片股大涨，主要原因应该是市场预期中美贸易谈判继续相向而行，至少是暂缓加增关税，为达成协议赢得时间。同时，芯片的封锁也会继续有宽限期，美国芯片大涨主要源于此。从国内来看，预计政府会出台更多政策支持芯片产业发展。国家大基金二期募集成功后，相关机构正在积极推动投放，全国芯片未来规划的规模十分庞大，几乎遍布全国。未来将形成西北(西安)、华中(南京-合肥)两大核心芯片产业集群，尤其是南京芯片产业集群是承载未来行业的脊梁，还会获得政策的重点扶持。芯片行业空间巨大，本次芯片股向上行情还会持续一段时间，甚至持续到2020年，投资者可以重点关注。

　　“12月12日港股大涨更多来自于技术上反弹需求，预计2020年港股以震荡行情为主，不会出现趋势性大幅上行。”胡晓辉认为。

　　12月12日，亚太地区股市多数飘红，东京日经225指数收报23425.00点，涨幅0.14%;韩国综合数报2137.35点，涨幅1.51%;截至财新记者发稿，香港恒生指数报26966.79点，涨幅1.32%。