股市大盘行情分析 今日大盘行情解读

　　兴业证券表示，以史为鉴，参考5次A股“急刹车”，本轮调整进入后期。“明星股”阶段性拥挤，微观结构改善仍需时间消化。过去一段时间，“明星股短期确实出现了微观结构恶化，交易”拥挤“的现象。从成交额看，以基金重仓股为代表，计算其成交额占全部A股成交额的比例一度升至45%的高点，目前回落至38%左右，但仍显著高于2019年以来20%-35%的中枢范围。其次，从换手率的角度来看，基金重仓股平均换手率超过2%后，短期股价面临较大调整压力，待换手率逐步回落，筹码结构充分交换，回落到1%-1.5%的底部中枢后，”明星股的微观结构有望迎来阶段性改善。目前来看，仍需时间调整。

　　方正证券认为，本轮核心资产反弹后，仍是重要的减仓机会，逻辑在于高估值对远期基本面的透支风险仍未完全释放，内部分化也将加剧，低利率环境打破后，确定性溢价削弱，高成长溢价有望维持。整体来看，大幅调整后的核心资产开始步入部分长线投资者的“合意”区间，但整体估值仍难言“合理”，未来可能需要一个反复震荡，估值磨底的过程来对合理估值做进一步确认。中短期来看，低估值顺周期类资产相对性价比仍然较高，经济确认顶部过程中其分子端弹性较高，估值业绩匹配度可能阶段性超预期。

　　国盛证券预测，未来一个月，市场将进入修复窗口。1)全球货币政策维持宽松，财政刺激也持续加码。美国总统拜登已于3月11日签署了1.9万亿美元的纾困法案。同日，欧央行也决定维持1.85万亿欧元的紧急抗疫购债计划，且下季度的购买速度将显著加速。2)国内货币政策也仍未出现显著收紧的信号。2月CPI同比-0.2%，PPI同比1.7%，涨幅较上月扩大1.4%。但由于天气转暖及春节假期影响，环比涨幅回落0.2%。因此，从短期来看，当前国内通胀压力仍较小，不会对货币政策形成制约。3)当前全球共振式复苏下，国内企业盈利仍在持续修复上行。因此，在市场对于美债利率快速上行引发联储收紧、最终导致全球泡沫破灭，以及国内市场下跌、基金被赎回，引发的连锁负反馈的悲观预期悲观预期修正后，未来一个月市场也将迎来修复窗口。