试点注册制的科创板来了 创投概念股爆发涨停潮

　　注册制解析

　　注册制是指证券发行申请人依法将与证券发行有关的一切信息和资料公开,制成法律文件,送交主管机构审查,主管机构只负责审查发行申请人提供的信息和资料是否履行了信息披露义务的一种制度。其最重要的特征是：在注册制下证券发行审核机构只对注册文件进行形式审查,不进行实质判断。

　　值得注意的是，注册制的核心是只要证券发行人提供的材料不存在虚假、误导或者遗漏 , 即使该证券没有任何投资价值，证券主管机关也无权干涉，因为自愿上当被认为是投资者不可剥夺的权利。

　　核准制与注册制的区别

　　总结：对各方影响

　　对宏观经济：扩大直接融资，刺激科技创新，利好实体经济，更有利于解决中小企业融资难问题;

　　对A股市场：注册制开闸，市场可能担心拉低市场估值。对创业板以及高估值的科技股形成利空，同类标的在科创板可以更便捷的上市，对已有标的稀缺性会造成压力;

　　对拟上市企业：上市更便利，门槛更低，时间更快，更容易吸引优质上市和海外独角兽回归;

　　对投资者：对存量投资者可能会有短期冲击，但对增量投资者来说是利好，因为可以以更低的门槛买到优质企业;

　　对VC/PE：科创板相当于提供一个新退出渠道，有利于资本度过寒冬。

　　对新三板：利空新三板，将会对现有存量资金造成分流。