白酒股暴跌 4千万亏损

　　白酒二季度业绩增速放缓

　　二季度一般为白酒行业传统淡季，证券时报记者统计发现，根据目前已经披露业绩预告的白酒股来看，相对一季度而言，整体业绩增速有所放缓。

　　酒鬼酒7月8日发布2021年半年度业绩预告。公司预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润5亿元-5.2亿元，同比增长170.96%-181.79%。

　　但中单季度来看，业绩增速环比有所下降，二季度净利润预计中值为2.42亿元，相比一季度的2.68亿元，下滑了9.63%。中报业绩预告公布后，酒鬼酒次日大跌7.88%，盘中一度跌停。

　　山西汾酒也在7月12日公布了2021年半年度业绩预告。报告期内，山西汾酒预计营收与上年同期相比增加48.30亿-55.20亿元，同比将增加70%-80%;净利增加17.66亿-20.87亿元，同比将增加110%-130%。

　　但从单季度来看，二季度山西汾酒净利润预告中值为14.02亿元，较一季度也有明显下滑。

　　从目前已经披露半年业绩预告的公司来看，二季度单季度净利润实现环比增长的只有舍得酒业。

　　安信证券分析师苏铖表示，2021年春糖经销商大会，公司确立“3+6+4”实操策略，明确提出“长期合作、共商共建、区域保护、增加周转、降低库存、提升盈利”等合作理念，注重厂商利益共享，以利他思维强化客户合作，渠道认可度大幅提升。

　　此外，复星作为具有良好合规管控及商业资源的头部民企，控股以来显著提振资本市场及白酒产业对公司的发展信心。苏铖认为，复星帮助公司链接更多企业资源之外，复星将基于酒业发展百年大计聚焦长期规划，4位派驻高管主要在战略发展方向和管理意识机制层面上发挥作用，将宏观思考与落地执行做有利结合。

　　白酒行业还有投资机会?

　　近期，白酒板块波动明显较大，一方面与二季度白酒行业业绩增速放缓有关，另一方面与基金二季度调仓换股也有一定关系，那么下半年，白酒行业还有投资机会吗?

　　中泰证券认为，白酒基本面来看延续稳健，高端酒下半年业绩稳健增长，批价具备上行潜力，同时寻求向上升级，经典五粮液后续“1+N+2”模式下利于批价上行与渠道利润稳定，当前高端酒对应明年估值性价比突出，估值切换带来的一年维度收益率较为明确。

　　川财证券表示，7月中旬白酒批价总体走强，包括泸州老窖、酒鬼酒等在内的酒企上调部分产品价格，高端酒批价持续坚挺。展望三季度，受益于中秋国庆旺季催化，高端酒批价有望持续上行，次高端酒有望迎来量价齐升，白酒企业整体仍将有望保持较高增速。

　　光大证券指出，高端白酒方面，长期来看仍为黄金赛道，目前茅台批价持续高位，普五批价有望下半年站稳千元，国窖1573批价900-920元，跟随普五提价预期较强。从估值水平来看，2021年6月以来高端白酒估值出现一定幅度回调，高景气度延续下估值性价比逐步体现。

　　次高端白酒方面，光大证券认为，价格带持续扩容，高端白酒价格持续处于高位为次高端打开价格空间，从历史表现来看次高端白酒业绩弹性较高。各酒企投入加大、酱酒布局推动次高端白酒扩容，下半年低基数效应逐渐减弱，建议关注行业红利以及公司自身的经营改善与业绩弹性。