沪指今日震荡收涨 再现乌龙指 1分钟内成交了200多手

　　国金证券：沐浴春风至3300点

　　国金证券李立峰团队表示，我们倾向于两会期间“维稳行情”延续，两会结束后市场虽有短期扰动，但并不意味着本轮A股春季躁动的结束。站在当前时点，市场认可当前经济景气度较高，但对2017年经济回升的力度、持续性产生较大分歧，由此，“板块轮动”成为当前行业配置主要特征。当“下游消费、周期蓝筹”等板块资金过度集中后(我们认可2017年“消费股泡沫化”成常态)，不排除资金会外溢至新兴产业板块(尽管整体估值较高)，机构投资者会左侧配置估值合理(PE在30倍以下)的成长板块上。

　　李立峰强调，海外市场方面，美国就业稳定，美国3月加息已反映在资产价格中，全球国债收益率上升，美元指数上行遇阻回落;受原油价格暴跌等影响，其他类大宗商品价格承压。对于全球投资者而言，近期最为关注的莫过于“3月14、15日，FOMC议息会议”。从周末披露的2月份非农就业靓丽数据来看，美国加息已成板上钉钉的事件(当然，若美国意外不加息，那对市场则属于超预期因子)。美国劳工部公布数据显示，美国2月非农就业新增23.5万，预期增20万，前值由22.7万修正为23.8万，印证了自美国大选以来经济乐观情绪的回升。非农数据披露后，全球债券收益率回升，美国10年期国债收益率一度突破去年12月份高位2.6%，而美元指数冲高后回落。美国产量的上升推动上周美国原油库存激增820万桶，是市场预估增幅的四倍多，ICE布油连续4日大跌，结算价报51.27美元/桶。全球股票市场大多震荡为主，风险偏好平稳，美国3月加息已反映在资产价格中。

　　李立峰表示，随着气温回升以及季节性开工旺季到来，国内经济高景气度延续;农产品周期下行使得通胀上半年温和可控;当前宏观环境货币政策不存在“大幅收紧”的可能，至少上半年如此。总体来讲，国内经济高景气度延续，预计下周诸多经济数据(工业增加值、社零、固定资产等)释放偏暖信号。农产品周期下行使得通胀上半年温和可控，2月CPI0.8%大幅低于预期，预计3月CPI同比1.2%，当前宏观环境货币政策不存在“大幅收紧”的可能，至少上半年如此。

　　对于A股年报披露行情，李立峰指出，当前A股年报披露步入密集期，盈利好转，PPI或在二季度中见顶小幅回落。 A股上市公司的盈利情况较去年三季报正在进一步改善。数据统计显示，截至3月12日，沪深两市共计有2349家上市公司披露了2016年业绩预警信息，披露率 75.95%。预警类型为负面(预减、略减、首亏和续亏)的企业占比 24.75%;预警类型为积极的(预增、略增、扭亏、续盈)企业占比 74.03%;其余则为不确定。从不同增长类型来看，上述数据均较 2016 年三季报有了显著改善，其中预增、 略增、扭亏和续盈的家数均有所增加。截止目前，沪深两市已有280家上市公司披露2016 年年报业绩，超预期的家数有所增多，企业盈利改善有望延续;考虑到 M2 同比增速于去年10月份见顶，一般来讲，M2 同比领先PPI同比6个月左右时间，由此我们预计 PPI同比增速有望在二季度中见顶小幅回落。

　　具体配置上，判断“本轮A股春季躁动结束”显得过于武断，市场由“盈利驱动，通胀可控，流动性相对宽裕，地产资金阶段性回流A股”等因素决定，使得我们依旧维持行情目标点位在 3300 或以上的判断。行业配置上，主要围绕“产业政策、涨价主线、消费升级”这三条思路来配，分别对应“汽车电子、汽车服务、磁性材料、集成电路、苹果产业链、人工智能、部分化工品、轻工造纸、食品饮料、商贸零售、家电”等。主题方面，建议重点关注五类主题，分别是“一带一路”(国家大战略，建筑受益)、国企改革(央企，上海等地方混改，军工等)、PPP、新疆基建、次新股、高送转等。